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公司财报层面🥑🥝💋，预计盈利拐点临近🤬💓，行业头部公司从“烧钱研发”到“自我造血”过渡💋🍇💟。中证沪港深创新药指数成分股中🤍🩰，约60%企业预计2025年经营性现金流转正，主要驱动因素包括：（1）重磅产品商业化放量：如恒瑞医药PD-1国内年销售额超80亿元，荣昌生物ADC药物海外收入占比升至30%；（2）研发效率提升：临床成本控制优化😡🍑🍉，平均单药研发周期从10年缩短至6-8年。现金流充裕的Big Pharma可能加速并购优质Biotech。（风险提示：个股仅供行业基本面说明，非个股推荐。）
中国(guo)生物制(zhi)药（01177）发布公告，集团(tuan)近年来(lai)持续深化创新转(zhuan)型，成果(guo)显(xian)著。集(ji)团创新产品收入占比已(yi)从2018年的16%提升至(zhi)2024年的42%，预(yu)期2025年将突(tu)破50%，标志着集(ji)团阶(jie)段性创(chuang)新转型成功。未(wei)来三年，集团计划每年上市约5款(kuan)创新产品，到2027年创新产品收入占比有望进一步提升至60%。这一增长势头主要得(de)益于(yu)集团(tuan)“自研+商业拓展（BD）”双轮(lun)驱动的(de)持续(xu)推进。
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大和发布研报称，基于2027财年每股盈利预测18倍市盈率🩲🍏，并折算了9个月的市盈率🍍🎒，将周大福珠宝（01929）目标价由13港元调高19%至15.5港元👠，重申“买入”投资评级。该行指，周大福2025财年净利超预期6%；同店销售增长即将扭转颓势，又称，若对冲损失如预期下降，2026财年每股盈利或将大幅增长💖💕。大和指，由于对冲损失大幅减少，该行上调2026-27财年每股盈利预测18-22%💌💔，假设金价上涨幅度不如过去12个月（管理层预计约20亿港元）🥭。
临床进展层面🥭，ASCO会后数据持续发酵，国产创新药突破性成果验证🍌👡🩲😡，ADC与双抗领域迎来密集催化🍄。2025年ASCO年会中国创新药企73项研究入选口头报告（历史新高）🩰💋🍏，ADC和双抗领域占比近50%，年会闭幕后🥑🧅👡🎒🥝，多款中国创新药临床数据细节陆续披露并获国际权威期刊转载。例如😈👿🥔🍑，恒瑞医药PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗联合疗法在肝癌一线治疗中显示mPFS（中位数无进展生存期）达10.2个月，较现有标准疗法提升35%；百济神州BTK抑制剂泽布替尼在淋巴瘤适应症中实现总缓解率（ORR）78%，显著优于同类进口产品🍑💯。此外，荣昌生物宣布其ADC药物维迪西妥单抗获FDA突破性疗法认定🥿，用于胃癌二线治疗👡👘💟，成为年内第4款获此认定的国产ADC🤬👄🍎；康方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主要终点，计划年内提交中美双报，潜在市场空间超50亿美元。上述数据进一步验证国产创新药的全球竞争力🥾，推动板块估值修复🥕👅。（风险提示：个股仅供行业基本面说明💯🥔，非个股推荐🩱🧅💌。）
