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长期来看二三季度旺季的提振仍会带来环比回升,只是增幅比起前两年同期的高点将显著下滑🥭🥭,因此全球范围内需求增速也将受到中国的影响👞🧅🤍,进入缓增阶段🥦🧄👙👘。
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美国(guo)国债(zhai)周四全面上(shang)涨,推动收(shou)益率下跌6至7个基点,触及一周以来低点。这波涨势降低了对晚些(xie)时候30年期(qi)债券(quan)标售的收(shou)益率预期至4.84%左右。而本(ben)周收益率一度触及约4.98%的高点。
更深层次来看💓🍑👛,车企的账期革命标志着中国制造业供应链关系的范式转变👘👜🍅🍑。过去🍒,主机厂通过延长账期🩳💖😻、压低采购价将成本转嫁给供应商,这种“零和博弈”模式在行业高速增长期尚可维持💗👠,但在技术迭代加速🥿🍎🌽、市场竞争加剧的今天,已难以为继🍌💟🤬💛🥻。车企开始意识到,供应链的稳定性与创新能力直接关系到自身的竞争力,而缩短账期、优化付款条件,是构建健康供应链生态的基石。
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国际化方面🧡🩲,我国创新药从License-out到全球商业化加速。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额已突破 500 亿美元🍍🌽🧡,较 2024 年同期增长超 30%🍒🍆🥕👙🥔。头部企业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元合作、恒瑞医药与默沙东多次签订授权协议,标志着合作模式从早期 “一次性预付款” 转向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销售分成”。这种模式不仅提升了中国创新药在全球供应链中的话语权,还推动企业从 “研发驱动” 向 “研发 + 商业化” 双轮驱动转型,加速国际化盈利兑现🍏👘。展望未来趋势,欧美市场有望加速渗透🥾👡,2025-2026年数款国产创新药有望在美欧获批,涵盖PD-1、ADC🍇💯🩰👝、细胞治疗等领域。此外👛,东南亚👅、中东等地区有望成为新增长点。