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今(jin)天节目的“微解读”板块(kuai)，我们将着重讨论，这(zhe)张“镀金通行(xing)证”通向的，究竟是特朗普(pu)许(xu)诺的“重塑财(cai)政命运”，还是一个更深层次的分裂与危机。
毛利率受益于金价上涨和一口价占比提升🍓👄，叠加良好的费用控制，FY25经营利润率同比大增4.1pptFY25公司毛利率同增5.6ppt好于预期，其中金价上涨贡献3.5ppt🩳🩲、一口价类高毛利率商品占比提升贡献2.1ppt。同时公司实现了良好的费用控制🩳，在收入下滑的不利背景下，销售及管理费用率同比仅小幅提升1.6ppt。FY25公司经营利润率同比大增4.1ppt💟🍉👘；因金价大幅上涨带来的黄金对冲亏损62亿港元🤬👘，归母净利润同比-9%至59亿港元。
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知(zhi)名电商观察人士、海豚社创始人李成东(dong)认为，京东加码(ma)酒旅更多是对其外卖版图的补充，通(tong)过外卖(mai)吸引新(xin)客进入后，酒旅业务负责将流量变现。值(zhi)得注意的是，用户在京东平台预订酒店后，可获赠外卖满(man)减券，或将在一定程度上形成(cheng)外卖场景(jing)的商业(ye)闭环。
同时(shi) AMD 更预告了 Instinct MI400 系列 GPU，预计 2026 年上市。该系列配备 432GB HBM4 显存，带宽达 19.6TB/s，每(mei) GPU 扩展(zhan)带宽为 300GB/s；提(ti)供(gong) 40PF FP4 和 20PF FP8 的(de) AI 计算性能，延续 MI300X、MI325X 等系列优势(shi)。
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而泡泡玛特之所以成功，主要得益于以MOLLY、LABUBU为代表的爆款自有IP。这些爆款IP极大带动了品牌溢价🍓💖💞，同时也减少了IP授权的成本💕👛。
