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4月对等关税“一石激起千层浪”，或是贯穿(chuan)全年(nian)的主(zhu)线，但下半年的焦点或转(zhuan)变为宏观数据的验证，而非谈判进程的反复(fu)和特朗普的(de)“出尔反尔”。司(si)法挑(tiao)战短期内或难以改变关税(shui)冲突的格局。若6月中旬(xun)关税有(you)效期(qi)未能延(yan)长，特朗普或采(cai)取122、338条款(kuan)等措施维持关税杠杆。

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结论：此次定(ding)增是方正科技转型的关键一役，有望形成国资资源+行业风口+股权激(ji)励构成业绩(ji)增长“三驾马车”，若项目顺利达产(chan)，有望跻身国内(nei)HDI第一梯队。风险面需(xu)关注原控股股东(dong)套利动机、现控股股东股权质押等。

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