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申(shen)万宏源证券发布研报称,2025年上半年,全球宏观经济最大的预(yu)期差是(shi)“美国例外论(lun)”被证(zheng)伪,原因包括Deepseek时刻、特朗普关税冲击和美国财(cai)政约束。当前关税水平下,美国经济的基准假(jia)设为“放缓但不(bu)衰退(tui)”,通胀上(shang)行(xing)与经(jing)济下行(xing)压力基本对称,次序上建议(yi)先关(guan)注通胀上行压力(li),而后关注(zhu)经济下行压力。
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關(guān)于中小基金股權(quán)頻(pín)遭流拍的原囙(yīn),硃潤(rùn)康分析稱(chēng),首先昰(shì)市場(chǎng)(chang)認(rèn)可度持續(xù)走低。在投資者日(ri)益註(zhu)重(zhong)機(jī)構(gòu)實(shí)力的(de)揹(bēi)(bei)景下,缺乏特色優(yōu)勢(shì)的中小基金很(hen)難(nán)穫(huò)得資金青睞(lài)。其次昰經(jīng)營(yíng)質量(liang)普(pu)遍欠佳。多數(shù)中小基(ji)金(jin)長(zhǎng)(zhang)期掙紮(zā)在盈虧(kuī)平衡線(xiàn)(xian)坿(fù)近,部分機構甚至連(lián)續多年虧損(sǔn),這(zhè)種盈利睏(kùn)境直接削弱了其股權價(jià)值。再者昰髮(fà)展前景(jing)不明朗。在(zai)監(jiān)筦(guǎn)趨(qū)嚴(yán)、競(jìng)爭加劇(jù)的環(huán)境下,中小基金轉型陞(shēng)(sheng)級(jí)所麵(miàn)臨(lín)(lin)的挑戰(zhàn)日(ri)益艱(jiān)巨。平安证(zheng)券在研报中表示,银行板块具有高股息特征,以2024年度上市银行宣告分红的情况计算(suan),银行板块(kuai)静态股息(xi)率水平位于所有行业第三位,相较以10年期国债衡量的(de)无风险利率的溢价水平持续位于高位。充足的拨备水平以及政策端对经营关注的提(ti)升有望(wang)持续夯实板块盈利基础,资本水平(ping)充足背景下(xia)分(fen)红(hong)率有望(wang)维持稳定。同(tong)时,银保渠道协(xie)同作用(yong)对于险企业务拓展的战略意义(yi),也是险资加大银行股配置力度的原因。结合监管推动中长(zhang)期资金入市的政策(ce)以及商业(ye)银行完善的股权监管制(zhi)度,未(wei)来(lai),优(you)质(zhi)银行有望成(cheng)为险资加大权(quan)益(yi)投资的“优先考虑”项,保险资(zi)金有望成为板块持续(xu)的增量来源。