怡春院
今天节目的“微解读”板块，我们将着重讨论，这张(zhang)“镀金(jin)通行证”通(tong)向的，究竟是特朗普许诺(nuo)的“重塑财政命(ming)运”，还是一个更深层次的分裂与危机。
毛利率受益于金价上涨和一口价占比提升🥥，叠加良好的费用控制，FY25经营利润率同比大增4.1pptFY25公司毛利率同增5.6ppt好于预期🥻🩳💛，其中金价上涨贡献3.5ppt、一口价类高毛利率商品占比提升贡献2.1ppt。同时公司实现了良好的费用控制，在收入下滑的不利背景下，销售及管理费用率同比仅小幅提升1.6ppt。FY25公司经营利润率同比大增4.1ppt；因金价大幅上涨带来的黄金对冲亏损62亿港元，归母净利润同比-9%至59亿港元。
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知名电商(shang)观察人士(shi)、海豚(tun)社创始人李成东认为(wei)，京东加码酒旅更多是对其外(wai)卖版(ban)图的补充，通过外卖(mai)吸引新客进入后，酒(jiu)旅业务(wu)负责将流量变现。值(zhi)得注意的是，用户在京东平台预订(ding)酒店(dian)后，可获赠外卖满减券，或将(jiang)在一定程度上形成外卖(mai)场景(jing)的商业闭环(huan)。
同时 AMD 更预告了 Instinct MI400 系列 GPU，预计 2026 年上市。该系列配备 432GB HBM4 显存💘👞，带宽达 19.6TB/s🥒💘👛🍈，每 GPU 扩展带宽为 300GB/s🍆；提供 40PF FP4 和 20PF FP8 的 AI 计算性能，延续 MI300X、MI325X 等系列优势👚。
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而泡泡玛特之所以成功，主要得益于以MOLLY、LABUBU为代表的爆款自有IP🍒🥭。这些爆款IP极大带动了品牌溢价💝，同时也减少了IP授权的成本。
