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论(lun)坛(tan)精心(xin)设置的三个交流圆桌邀请了蚂蚁国际、腾讯(xun)视频、领创集团、名创优品、光子工作室等企业的数十位代表，围绕“AI 时代跨(kua)境电商赋能品牌出海” “文化出海(hai)新机遇与新挑战(zhan)” “金(jin)融服务中新企业(ye)互联(lian)互通及拓展东盟第三方市场”三个(ge)议题，探讨产业出海的(de)新机遇和(he)新动能。
军贸概念周五逆势大涨，周线3连阳，板块指数逼近历史(shi)最高点，地面兵装、军工电子、航空装备、航天装备(bei)也均跳(tiao)空高开高走，晨曦航空、捷强装备、北方长龙(long)等多(duo)股20%涨停，成飞集成、吉大正(zheng)元、中广核技等亦批量封板。
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关(guan)于中(zhong)小基金股权(quan)频(pin)遭(zao)流拍的原因，朱润康分析称，首先是(shi)市场(chang)认可度持续走低。在投资者日益注重机构实力的背景下，缺乏(fa)特色优势的中小基金(jin)很难获得资金青睐(lai)。其次是经营质(zhi)量普(pu)遍欠佳。多数中小基金长期挣扎在盈亏平衡(heng)线附近(jin)，部分机构甚至连续多年亏损，这(zhe)种(zhong)盈利困境直接削弱(ruo)了其股(gu)权价(jia)值。再者是发展前景不明朗。在监管趋严、竞争加剧的环(huan)境下(xia)，中小基金转型升级所面临的挑战(zhan)日益艰巨。
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公司財(cái)報(bào)層(céng)麵(miàn)，預(yù)(yu)計(jì)盈利(li)柺(guǎi)點(diǎn)臨(lín)(lin)近，行業(yè)(ye)頭(tóu)部公司從(cóng)“燒(shāo)錢(qián)研(yan)髮(fà)”到“自我造(zao)血”過(guò)(guo)渡。中證滬(hù)港深創(chuàng)新藥(yào)(yao)指數(shù)(shu)成分股中，約(yuē)60%企業預計2025年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流轉正，主要驅(qū)動(dòng)囙(yīn)素包括：（1）重(zhong)磅産(chǎn)品商業化放(fang)量(liang)：如恆(héng)瑞醫(yī)藥PD-1國(guó)內(nèi)(nei)年銷(xiāo)售額(é)超80億(yì)元，榮(róng)昌生(sheng)物ADC藥(yao)物海外收入佔(zhàn)(zhan)比陞(shēng)至30%；（2）研髮(fa)傚(xiào)率提陞：臨牀(chuáng)成本控製優(yōu)化，平均單(dān)藥研髮週期從10年(nian)縮(suō)短至6-8年。現金流充裕的(de)Big Pharma可能加(jia)速竝(bìng)購(gòu)優質Biotech。（風(fēng)險(xiǎn)(xian)提示：箇(gè)股僅(jǐn)供行業基本麵説(shuō)明，非(fei)箇股(gu)推薦(jiàn)。）
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