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客户集中的定时炸弹。行业龙头企业普遍陷入“大客户依赖症(zheng)”。拉拉米前五大品牌贡献营收比例(li)较高，丽人丽妆单一大客(ke)户流失曾导致亏损。这种资源倾斜看似稳定(ding)，实则埋下多重隐患：部分代(dai)运营商为维系合作关系，甚至不得不接受(shou)“保底销量+费用垫付”的苛刻条款。
临床进展层面，ASCO会后数据持续(xu)发酵，国产创新药突破性成果(guo)验证，ADC与双抗领域迎来(lai)密集催化。2025年ASCO年(nian)会中国创新药企(qi)73项研究(jiu)入选口头报告（历(li)史(shi)新高），ADC和双(shuang)抗领域占比近50%，年会闭幕后，多款中国创新药临床数据细(xi)节陆续(xu)披露并获国际权威期刊转载。例如，恒瑞(rui)医药PD-1抑制剂卡瑞利珠(zhu)单抗联合疗法(fa)在肝癌一线治疗(liao)中显示mPFS（中位数无进(jin)展(zhan)生存期）达10.2个月(yue)，较(jiao)现有标(biao)准疗法提升35%；百济神(shen)州(zhou)BTK抑制剂泽布替尼在淋巴瘤适应症中(zhong)实现总缓解率（ORR）78%，显著优于同类进口产品。此外，荣昌生物宣布其ADC药物维迪西妥单抗获FDA突(tu)破性疗法认(ren)定，用(yong)于(yu)胃癌(ai)二线治疗，成为年(nian)内第4款获此(ci)认定(ding)的国产ADC；康方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期(qi)临床达到主要终点，计划年内提交中美(mei)双报，潜在市场空间(jian)超(chao)50亿美元。上述数据进一步验(yan)证国产创新药的全球竞争(zheng)力，推动板块估值修复。（风险提示：个股仅供行业基本面说明，非个股推荐。）
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家居行业跑路潮的背后🩰，是传统预付费模式的资金监管缺位💛💔👿🥕。长期以来🥬🍌👘，家居企业沿用“先付款后服务”的规则，消费者在工程未动时就交出超75%的资金💝🥦🥿，完全丧失话语权🥒😠。更危险的是👚，资金直接流入企业账户😈💝，缺乏监管导致挪用风险激增。一旦企业出现资金链断裂👿🤍💔🩰，消费者的预付款就难以追回。
身为“熬夜党”，她成功拿下大卫·林奇的“马拉松”场，眼下已经是满心期待，“这绝对是一种别样的体验😈🍇🥻👘，绝对要感受一下一千人一起熬大夜的感觉🍒🤍！和大家可以一起感受电影至上的疯狂👅！”
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“我(wo)们正在实(shi)时进行(xing)密集(ji)磋商，”卡尼在接受Radio-Canada法语采访时表示，并称，与特朗普“关系良好”。“但目前尚无可供签署的协议。”他还表示，两国(guo)可在铝、航空航天和国防等重要领域进行合作。
