青年大学习第八季第九期答案
在FY25黄金价格上涨超过40%的背景下，公司(si)收入同比(bi)-17.5%，但下半财年(nian)同比跌幅-15%好(hao)于上(shang)半财年的跌幅-20%。年内公司持续推进品牌转型，一方面(mian)在(zai)中国(guo)内地和中国香港开设5家新形象店(dian)、提升购物(wu)体验；另一方面关闭中国内地店效(xiao)较低的门店，门店(dian)经营质量得到优化，店效的改善也(ye)缓解了关店(dian)对收入带来的影响，FY25中国内地同店下滑19%、门店数量同比减少12%至6，501家，但全年内地收入仅下滑17%。港澳及其他地区FY25收入同比-21%，其中同店下滑(hua)26%，门店同比净增1家。产品方(fang)面，周大福在FY25财年内推出的传(chuan)福系(xi)列、故宫系(xi)列零售额均超过40亿港(gang)元，反映公司出色的产(chan)品创新开发能力，并推动(dong)毛利率提升。
但今年以来，京东在外卖行业的高调入局和强势出击🥦👙，让外界很难忽略它在本地生活领域的一举一动。业界普遍猜测🍉👗🤍，京东此番“加码”酒旅🧅🍈👠，或将复制外卖业务的“闪电战”打法——高薪组队👅💗、补贴开路👅🥭、痛点营销🥔😠👿🤬。只是🍅👿🍏🥝，酒旅市场的护城河远比外卖更深。
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成本飇(biāo)陞(shēng)擠(jǐ)壓(yā)生(sheng)存空間(jiān)，行業(yè)利潤(rùn)率正經(jīng)歷(lì)雙(shuāng)重擠壓：一麵(miàn)昰(shì)流量採(cǎi)買(mǎi)成(cheng)本佔(zhàn)比突破(po)50%，抖音等新(xin)興(xìng)(xing)平檯(tái)的穫(huò)客成本衕(tòng)(tong)比上漲(zhǎng)40%，另一麵昰技(ji)術(shù)投入不足(zu)導(dǎo)緻人傚(xiào)增長(zhǎng)乏力(li)。代運(yùn)營(yíng)企業的研髮(fà)投入(ru)普遍不足營收(shou)的3%，遠(yuǎn)低于國(guó)際(jì)品牌自營糰(tuán)(tuan)隊(duì)的(de)8%。噹(dāng)大數(shù)據(jù)分析、AI營銷(xiāo)成爲(wèi)行業標(biāo)配，技(ji)術(shu)短(duan)闆(bǎn)(ban)讓(ràng)企業陷入“燒(shāo)錢(qián)買量”的噁(ě)性循環(huán)。這(zhè)種“重運營(ying)輕(qīng)創(chuàng)新”的髮展糢(mó)式，在流(liu)量紅(hóng)利消退時(shí)(shi)顯(xiǎn)得尤爲脃(cuì)弱。此外(wai)，该公司公布(bu)的财报显(xian)示，尽管连续第四个(ge)季度(du)实现盈利(li)，由(you)于(yu)消费者日益倾向于数字(zi)下载而(er)非实体店购买，导致第一季度营收未达华尔街预期。游戏(xi)驿站第一季度营收(shou)同比下降17%，从上年同期(qi)的8.818亿美元降(jiang)至7.324亿美元，分析师预(yu)期为7.5亿美元。
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展望后市，国元证券(quan)表示，白酒方面，去库存、稳渠道、促消费(fei)是白酒行业主(zhu)线，当前白(bai)酒需求暂时承压，建议关注(zhu)护城河宽(kuan)阔，品牌、渠道力领先，韧性(xing)强的高端酒企(qi)，以及竞(jing)争(zheng)格局较好、势(shi)能向上的区域领先酒(jiu)企。
