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云知声的亏损(sun)并非阶(jie)段性投入，而(er)是深嵌于商业模式中的结构性矛盾。从成本端看(kan)，其研(yan)发支出占营收30%-40%，但超56%的研发费用流向第三方外包服务，2024年外包支出达2.1亿元，暴露核心(xin)技术(shu)积累的薄弱。这种“贴牌研发”模式导致算法迭代、数据资产等(deng)核心(xin)环节受制于人，难以形成技术护城河。与之形成对(dui)比的是，科大讯飞医(yi)疗(liao)AI业务毛利率达55.1%，而云知声仅为38.8%。