橙匕任务
企業(yè)債(zhài)務(wù)餘(yú)額(é)折年率(lv)增(zeng)速加快至4.8%，爲(wèi)近三年來(lái)最快。公共(gong)部門(mén)領(lǐng)(ling)域，州咊(hé)地方(fang)**債務迴(huí)陞(shēng)。聯(lián)邦債務增速爲2021年第三季度以來最低(di)。
公司财报层面🍒👛，预计盈利拐点临近，行业头部公司从“烧钱研发”到“自我造血”过渡。中证沪港深创新药指数成分股中，约60%企业预计2025年经营性现金流转正，主要驱动因素包括：（1）重磅产品商业化放量：如恒瑞医药PD-1国内年销售额超80亿元，荣昌生物ADC药物海外收入占比升至30%；（2）研发效率提升：临床成本控制优化，平均单药研发周期从10年缩短至6-8年🤬😠👢。现金流充裕的Big Pharma可能加速并购优质Biotech💯😠。（风险提示：个股仅供行业基本面说明，非个股推荐🧅👄🍎。）
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阿联(lian)酋石油巨头(tou)阿布扎(zha)比国家石油公司（ADNOC）已加(jia)入竞购行列，据悉该公司正密切关注(zhu)英国石油(you)公司（BP）部分高价值资(zi)产。
周四🥭🎒，ICE美棉下跌0.18%👿，报收67.53美分/磅，CF509环比下降0.26%，报收13520元/吨💝，主力合约持仓环比下降4767手至54.1万手，新疆地区棉花到厂价为14702元/吨，较前一日上涨58元/吨👜，中国棉花价格指数3128B级为14784元/吨，较前一日上涨41元/吨。国际市场方面💝🥾👠💌💔，近期市场关注点更多在于宏观层面👞🩱，美通胀数据意外低于预期🍑，美元指数重心震荡下移🍏🍄💖，美棉价格也无明显支撑。基本面来看👝🍇😡🧅，美棉种植进度及现蕾率均略慢于往年同期💌，优良率环比持平，差苗率环比微降，估产方面影响不大，预计短期ICE美棉仍震荡运行为主🍋🩱💋🍅👝。国内市场方面🥝🥿👜，郑棉期价涨幅放缓💘🍋👿，重心小幅回落。宏观层面关注近期中美谈判成果🥬。基本面来看，近期下游纱线端综合开机负荷小幅回升，棉价回暖带动下游需求小幅好转。但是需要注意的是🥭🩰🥑😻，下游纺织企业库存水平也在持续累积，库存压力仍在👅🍓。另一方面👢，织厂原材料库存储备处于近年来同期低位水平🩱💌，后续或有补库动作。综合来看😡，基本面的驱动力度相对有限🩳🧡🍄，棉价上行还需宏观共振😠，展望未来🍏，不确定性仍然较大💗🥭💘，短期郑棉期价上方空间或相对有限。
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3.2． 工厂关闭会减少木材供应，恶劣天气影响木材采伐和运输，环境政策变化限制木材砍伐量，这些情况都会使木材供应减少，推动价格上涨🍈👘；反之，供应增加则价格下降 🍍👚🧄。
