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“广泛的金融(rong)状况现在已经缓和到关税公布前的大致(zhi)水平……（而且）贸易政策不确定性指(zhi)标在朝着缓和(he)的(de)方向发展，这是我们下调经济衰退预期的原因。”高(gao)盛在报告(gao)中表示。

回到本文开(kai)头的(de)话题。资(zi)深掌舵人(ren)杨华辉的(de)功成身退，标志着兴业证券一个发展阶段的结束。而拥有深厚(hou)兴业系背景、在华(hua)福证券任上展现(xian)出改革魄力与经营才干的苏(su)军良即将接棒，则开启了新的(de)篇章。市场在回归理性审视公司澄清公告的同时，对这位“跨界而来”的(de)新帅充满期待。

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市場(chǎng)增速放緩(huǎn)與(yǔ)分化加劇(jù)。中國(guó)美(mei)粧代運(yùn)營(yíng)行業(yè)(ye)曾以每年20%的復(fù)郃(hé)增長(zhǎng)率狂飇(biāo)突進(jìn)，但行業整(zheng)體(tǐ)增(zeng)速已從(cóng)2023年的18%迴(huí)落至2025年的預(yù)期15%-16%。增速放緩的錶(biǎo)象下(xia)，企業(ye)命運齣(chū)現(xiàn)顯(xiǎn)著分(fen)化：頭(tóu)部(bu)翫(wán)傢(jiā)通過(guò)自有品牌(pai)孵(fu)化、技術(shù)賦(fù)能實(shí)現了逆(ni)勢(shì)增長，例如若羽臣(chen)旂(qí)下“綻(zhàn)(zhan)傢”品牌貢(gòng)獻(xiàn)營收比例突破15%，成爲(wèi)新的增(zeng)長極(jí)。而中小代運(yun)營商則(zé)陷入“槼(guī)糢(mó)不經(jīng)濟(jì)”陷穽(jǐng)，既無(wú)灋(fǎ)承接國際(jì)(ji)大牌的精細(xì)(xi)化需求，又難(nán)以承擔(dān)新興(xìng)品牌的高投入風(fēng)險(xiǎn)。

*ST景峰表示，公司预重整工作在有序推进，确定了以石药控股集团为牵头投资人的联合体，公司及临时管理人与石药控股集团和常德市德源招商投资有限公司分别签署了《重整投资协议》🥒🍊。公司目前正通过持续推进重整工作、持续提高管理水平等措施来解决流动性风险🥔，增强持续经营能力。

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据央视新闻(wen)报道，印度民航总(zong)局与(yu)事故调查局（AAIB）正联(lian)合(he)展开全面调查，飞机黑(hei)匣(xia)子已找到，初步(bu)数据显示飞机在起飞阶段未能正常升空，部分起落(luo)系统可能(neng)出现(xian)异常。相关技术分(fen)析正在进行中。