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何兆烽也认为，当前，A股的“科技”属性愈(yu)发显著(zhu)，资本市场正加速向科创(chuang)型企业集(ji)聚。证监会近期多(duo)次强调更大力度支持优(you)质(zhi)未盈利科技企业上(shang)市，表明科(ke)创型企业的制(zhi)度性红利正在(zai)加速(su)释放，上市融资环境持续优化。
国际化方面，我国创新药从License-out到(dao)全球商(shang)业化(hua)加速。 2025 年国产创(chuang)新药 License-out 交易总额(e)已突破 500 亿(yi)美元，较 2024 年同期增长超 30%。头部企业(ye)如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元合作、恒瑞医药与默沙(sha)东多次签(qian)订授(shou)权协议(yi)，标志着合作模式从早期 “一次(ci)性预付款(kuan)” 转向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销(xiao)售分成”。这种模式不仅提升了中国创新(xin)药在全(quan)球供应链中的话(hua)语(yu)权，还推动企业从 “研发驱动” 向 “研发 + 商业化” 双轮驱(qu)动转型，加速国际(ji)化盈利兑现。展望未来趋势，欧美(mei)市场有望(wang)加速渗透，2025-2026年数款国产(chan)创(chuang)新药有望在美欧获批，涵盖PD-1、ADC、细胞治疗等领域。此外，东南亚、中东等地区有望(wang)成为(wei)新增长点。
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https：//www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2025/0613/2025061300020_c.pdf
研究显(xian)示患(huan)者复发(fa)率为(wei)32%，且未出现BTK或PLCG2耐药突变(bian)。未(wei)观察到新(xin)的安全性信号(hao)。强生强调，作(zuo)为(wei)固定口服方案中(zhong)随访(fang)时间(jian)最长的验证(zheng)方案，伊布替(ti)尼为(wei)CLL患者树(shu)立(li)了新的治疗标准。
