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华福证券最新研报重申，2025-2027年在十四五任务冲刺 + 建(jian)军(jun)百年目标 + 自主可控国产替(ti)代 + 军贸快速发展等多重催化下内需外(wai)需均增长幅度巨大(da)，且主题型机(ji)会层出不穷，发展国(guo)防军工(gong)或(huo)为(wei)未(wei)来重中之重。
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據(jù)悉，由于內(nèi)地咊(hé)香港兩(liǎng)地的股票市場(chǎng)環(huán)境(jing)有彆(biè)，投資者亦不相衕(tòng)，加上A股與(yǔ)H股不能互換(huàn)等囙(yīn)素，衕一公司的(de)A股及(ji)H股價(jià)格普遍有相噹(dāng)的差異(yì)。溢價指數(shù)的推齣(chū)，昰(shì)爲(wèi)市(shi)場提供一項(xiàng)簡(jiǎn)明的指標(biāo)以量度(du)A股及H股的價差。溢價指數根據成份股A股及H股的流通市值，計(jì)算齣A股相對(duì)H股的加(jia)權(quán)平(ping)均(jun)溢價（或折讓(ràng)）。5月初，刘强东与胖东来商贸集团创始人于东来联手，计划总投资12.5亿元，打造首个河南供应链产业基地：京东物流（许昌）供应链产业基地👠。5月29日😻💯，京东方面宣布与小红书战略合作升级，推出“红京计划”💞🤬，在小红书投放广告可以添加京东购物链接💞，用户点击广告可直接跳转至京东APP。
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国际化方面，我国创新药从License-out到全球商业化加速。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额已突破 500 亿美元，较 2024 年同期增长超 30%。头部企业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元合作🌽🥔🍓、恒瑞医药与默沙东多次签订授权协议💕，标志着合作模式从早期 “一次性预付款” 转向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销售分成”。这种模式不仅提升了中国创新药在全球供应链中的话语权👄🍓🍌，还推动企业从 “研发驱动” 向 “研发 + 商业化” 双轮驱动转型，加速国际化盈利兑现。展望未来趋势，欧美市场有望加速渗透👠👚🥻，2025-2026年数款国产创新药有望在美欧获批💝🍆💋，涵盖PD-1🍄💗、ADC、细胞治疗等领域🥔。此外🥒🍈💞，东南亚、中东等地区有望成为新增长点。
