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国际化方面👛，我国创新药从License-out到全球商业化加速😻😠🎒。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额已突破 500 亿美元💛😠💖🍅，较 2024 年同期增长超 30%。头部企业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元合作、恒瑞医药与默沙东多次签订授权协议，标志着合作模式从早期 “一次性预付款” 转向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销售分成”💓🍎。这种模式不仅提升了中国创新药在全球供应链中的话语权，还推动企业从 “研发驱动” 向 “研发 + 商业化” 双轮驱动转型💔🤍🥕，加速国际化盈利兑现。展望未来趋势😻，欧美市场有望加速渗透，2025-2026年数款国产创新药有望在美欧获批💘，涵盖PD-1、ADC🩲、细胞治疗等领域。此外🥑🍄，东南亚、中东等地区有望成为新增长点。

上(shang)述溢(yi)價(jià)指數(shù)的走低，某種程度上説(shuō)(shuo)明A股相較(jiào)于H股的(de)整體(tǐ)溢價進(jìn)一步收窄。從(cóng)兩(liǎng)箇(gè)市場(chǎng)主要指數錶(biǎo)現(xiàn)來(lái)看，年(nian)內(nèi)A股市場主要指數錶現弱于衕(tòng)期港股市(shi)場整體錶現。統(tǒng)計(jì)數據(jù)顯(xiǎn)示，年初至今，港股市(shi)場恆(héng)生指數纍(léi)計上漲(zhǎng)(zhang)19.82%，恆生科技指數(shu)纍計上(shang)漲19.32%，恆生中國(guó)企業(yè)指數纍計上漲19.75%。相較之下，衕期的A股市場中，上證指數纍計僅(jǐn)上漲1.52%，深證成指纍計則(zé)下跌1.73%，創(chuàng)業闆(bǎn)指數纍(lei)計(ji)下跌3.48%，科創50指數纍計下跌1.11%。

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道指涨101.85点，涨幅为0.24%🍉🍇🍇，报42967.62点；纳指涨46.61点😻🍆🍈，涨幅为0.24%😠👅💌🤬，报19662.48点；标普500指数涨23.02点，涨幅为0.38%👅👙，报6045.26点。

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