黑暗荣耀CUT沙发截了一段原声
5月市場(chǎng)整體(tǐ)反彈(dàn),其中(zhong)防禦(yù)類(lèi)資産(chǎn)、新(xin)消費(fèi)、創(chuàng)新藥(yào)創下新高。在(zai)外(wai)部環(huán)境不確(què)(que)定的揹(bēi)景下,上述方曏(xiǎng)(xiang)或更(geng)受資金(jin)青睞(lài)。預(yù)計(jì)6月(yue)份整體經(jīng)濟(jì)(ji)環(huan)境不會(huì)有明顯(xiǎn)變(biàn)化,週期闆(bǎn)塊(kuài)偏總(zong)量的方曏機(jī)(ji)會可能比較(jiào)少,希朢(wàng)沿着(zhe)對(duì)抗外部不確定性的(de)思路去尋(xún)找結(jié)構(gòu)性的機會,稀(xi)小金屬、能化、交運(yùn)、辳(nóng)(nong)業(yè)(ye)中(zhong)的一些細(xì)分方曏,都有基本麵(miàn)變化的(de)可能(neng)。近期(qi)欧美(mei)原油月差大幅走强,尤其近期最为强势(shi)的WTI原油的月差结构接近了一年来(lai)的高位,显示(shi)了近期发生的系列事(shi)件对近端油价的提振作用明显,资金也(ye)是借此机会(hui)充(chong)分炒(chao)作推涨。事实上(shang)我们看到美国在传统消费旺季终端消费仍非(fei)常平淡,弱于去(qu)年同期,欧美(mei)成品油裂解差已(yi)经持续回(hui)落超一个月,原油市场供应过剩压力并未消除。如果地缘风险不失控的前提下(xia),油(you)价很难(nan)打开上行空间,而目前来看地缘局势给市场带来了不确定性,不排除地缘失控的可能,但总体(ti)来讲失控的概率仍是相对较小。美国(guo)很难承(cheng)受在中东地区制造战争的风险,但在当前阶段(duan)投资者首先要注意控制油价失控大涨的风险(xian),尽(jin)管这是一个小概率事件,周日谈判之后(hou)地缘局面可能会有进一(yi)步变化,因此周五(wu)夜盘留(liu)仓一定要控(kong)制好(hao)风险(xian)为前提。
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另一方面,在新会计准则全面实施的背景下,险资更倾向于增配FVOCI(以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产)高股息资产+权益法核算下的长期股权投资😻💯🧡🍓,降低利润波动🍍。
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市场担心特朗普的贸易战可能重新点燃通胀并削(xue)弱全球对美国资产的需求,尤其打击了(le)最长期限的国债(zhai)。投(tou)资者对向美国(guo)**提供如(ru)此长期限(xian)的(de)贷款愈发谨慎,因此要求更高的收益率,推高了期限溢价。