一级篇
公司财报层面，预计盈利(li)拐点临近，行业头部公司从“烧钱研发”到“自我造血(xue)”过渡。中证沪港深创新药指(zhi)数成分股中，约60%企业预计2025年经营性现金流转正，主要驱动因素包括：（1）重磅产品商业化放量：如恒瑞医药PD-1国内年销(xiao)售额超80亿元，荣昌生物ADC药物海外收入占比升至30%；（2）研发效率提升：临床成(cheng)本控制优化，平均单药研发(fa)周期从10年缩短至6-8年。现金流充(chong)裕的Big Pharma可(ke)能(neng)加速并购(gou)优质(zhi)Biotech。（风险提示：个股仅供行业基本面说明，非个股(gu)推(tui)荐。）
记者从多位(wei)参与申请薪酬支付的哪吒汽车离职员工处获悉，在参与此次(ci)沟通薪酬的人(ren)员中，最高(gao)被哪吒汽车拖欠的薪资金额超百万元，少的也有(you)近10万(wan)元。“公司在没(mei)有任何通知和说(shuo)明的情(qing)况下，去年9月(yue)的工资就给大家发放了半薪，后续在11月初，人(ren)力部门明确在2024年12月底前办理离职的人，可以拿到N+1赔偿。过了这一期限(xian)，就(jiu)不能(neng)保证还有(you)N+1赔偿。”哪吒汽车研发(fa)部门离职员工王妍（化名）告诉(su)记者，“此(ci)次(ci)过来，主要(yao)是(shi)因为哪吒汽车没有按照仲裁规定时间把(ba)拖欠(qian)的工资和经济补偿金支付给我。”
仙剑5剧情
据中(zhong)邮证券(quan)研报，当(dang)前我(wo)国(guo)军贸(mao)出口占(zhan)全球军贸市场的比(bi)例为5.9%，远低于美国(guo)的43%、俄罗斯的9.6%，略低于法国的7.8%。随着我(wo)国日益走向世界(jie)舞台中央，以(yi)及我国装备的突出表现(xian)，未来我国军贸发展空(kong)间(jian)广阔。
当前(qian)关税水平下，美国经济的(de)基准假设为“放缓但不衰退”，通(tong)胀上行与经济(ji)下行压力基本对称，次序上建议先关注通胀上行压力，而后关注经(jing)济下行压力。彭博一致预期认为，通胀反弹的持续时间约为2-3个季度，年(nian)底PCE与核心PCE通胀的(de)高点分别为3.1%和3.3%。
