WRITEAS文轩扩张
该机整体造型(xing)简约，整体重量 1 千克，号称使用全镁铝合金机(ji)身，拥有 60Wh 电池。机身匹(pi)配 AMD 锐龙(long) 7 H 255 处理器，搭(da)载(zai) 32GB LPDDR5 7500 MT/s RAM，搭载 1TB PCIe 4.0 SSD，提供 2880x1800 分辨率 120Hz 面板（IT之家注：亮度(du) 500 尼特，覆盖 100% sRGB 色域）。
Instinct MI350 系列包括(kuo) Instinct MI350X 和 MI355X GPU 及平台，实现了每代 4 倍的 AI 计算能力提升和 35 倍的推理性能飞跃。
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毛利率受益于金价上(shang)涨和一口(kou)价占比提升，叠加(jia)良好的(de)费用控(kong)制，FY25经营利润(run)率(lv)同比大增(zeng)4.1pptFY25公司毛利率(lv)同增5.6ppt好于预期，其中金价上涨贡献3.5ppt、一口价类高(gao)毛利率商品占(zhan)比提升贡献2.1ppt。同时(shi)公司实现了良好的费用控制，在收入(ru)下滑的不利背景下(xia)，销售及(ji)管理费用率同比仅小(xiao)幅提(ti)升1.6ppt。FY25公司经营利(li)润(run)率(lv)同比(bi)大增4.1ppt；因(yin)金价大幅上涨带来的黄金对冲亏损62亿港元，归母净利润同比-9%至59亿港元。
技术迭代与合(he)规压力。数字化转型滞后暴露战(zhan)略短板。虽然宝尊电商等头部企业开(kai)始布局AI数字人直播、元宇宙虚拟试用，但行业整体对新技术应用仍处(chu)试水阶(jie)段。
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值得关注的是，基金业绩差，与买卖股票的节奏有很大关系。笔者发现，该基金在2021年1季度买入2.73万股的贵州茅台🩰🩳👝，从该基金买入的位置🍉💖🧅，正好是贵州茅台股票价格相对较高的位置，2021年2季度加仓至8.66万股🍊👡，2021年3季度继续加仓至9.80万股，2021年4季度持有12.99万股😈💝🍊🍆。
