指环王配置
5月(yue)7日，国(guo)新办就“一揽子金融(rong)政策支持稳市场稳预期”有(you)关情况举行新闻发(fa)布会，进一步鼓励长期保险资金入市，并进一步扩大(da)保险资(zi)金长期投资试点范围，近期(qi)拟再批复600亿元，为(wei)市场注入更(geng)多(duo)的增量资金。同时(shi)，调整(zheng)偿付能力监管规则，将股票投资的风险因子进(jin)一步调降10%，鼓励保险(xian)公司加大入市力度。此外，还(hai)推动完善(shan)长周期考核机制(zhi)，调动机构的积极(ji)性(xing)，促进实现“长钱(qian)长投(tou)”。
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可以明顯(xiǎn)感(gan)受到，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好今日再度下降。分析建議(yì)，應(yīng)對(duì)上需(xu)更爲(wèi)謹(jǐn)慎，持倉(cāng)維(wéi)度畱(liú)意前(qian)期(qi)抱糰(tuán)標(biāo)的的中期趨(qū)勢(shì)昰(shì)否依舊(jiù)保持完好。而若從(cóng)進(jìn)場(chang)角度而言，靜(jìng)待短線(xiàn)風險充分釋(shì)放后，再擇(zé)機(jī)低吸或(huo)更爲穩(wěn)妥。十多年前(qian)，A股较H股一度出现过整体(ti)折价的情况，体现(xian)在(zai)恒生沪深港通AH股溢(yi)价指数上就是该指数(shu)曾低(di)于100点。但从2015年开始，A股相(xiang)较于H股的整体溢价开始成为常态，恒生沪深港通(tong)AH股溢价(jia)指数随之(zhi)也长(zhang)期高于100点。
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隔夜LME铜震(zhen)荡偏强，上涨0.45%至9690.5美元/吨；SHFE铜主力下跌0.13%至78580元/吨；国内现货(huo)进口持续亏损。宏观(guan)方面，美国(guo)5月PPI同比(bi)2.6%，持平与预期值2.6%，但高于前值(zhi)2.4%；但美国5月核心(xin)PPI同比3.0%，创下2024年(nian)8月以来的最低水平，低于预期和前值3.1%。数据表明，关(guan)税尚未对消费者和(he)企业造成更高的价格压力，结合此前的(de)美国5月CPI超预期降温，加大(da)了美联储压力，晚间特朗(lang)普再次敦促美联储降息。另外，美国商务部宣布将自6月23日起对多种钢制家(jia)用电器加征关税，包括洗碗(wan)机、洗衣机和冰(bing)箱等“钢铁衍生产品”。库存方面(mian)，LME铜下降2600吨(dun)至116850吨；Comex铜增加1695吨至175953吨；SHFE铜仓单(dan)下降588吨至32785吨；BC铜仓单维持804吨。需求方面，淡季来临，终(zhong)端(duan)需求订单(dan)逐步放缓。弱势美元、内外去库和回归(gui)低库存格局、国(guo)内现货紧张以及美国232调查是(shi)否加征关税(shui)的不确定(ding)性依然(ran)是(shi)推动多头(tou)的有利因(yin)素，而美**左右摇摆的关税态度以及由此(ci)带来的全球(qiu)经济走向的不确定性则成为主要的看空因素，这(zhe)也导致铜多空分歧加大，并(bing)在当前(qian)位置形成均衡，行情发(fa)展仍(reng)有待走出较明确的方(fang)向，维系短期内铜震荡格局的判断，继续关注78000~80000元/吨震荡区间。
