韩雅茜
国际化方面🍉🍅，我国创新药从License-out到全球商业化加速。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额已突破 500 亿美元💟，较 2024 年同期增长超 30%。头部企业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元合作🩳🍆💟🧅、恒瑞医药与默沙东多次签订授权协议，标志着合作模式从早期 “一次性预付款” 转向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销售分成”。这种模式不仅提升了中国创新药在全球供应链中的话语权👡🥾👿，还推动企业从 “研发驱动” 向 “研发 + 商业化” 双轮驱动转型，加速国际化盈利兑现。展望未来趋势，欧美市场有望加速渗透，2025-2026年数款国产创新药有望在美欧获批，涵盖PD-1💓🍌、ADC、细胞治疗等领域。此外💌💛🍉🥻，东南亚、中东等地区有望成为新增长点。
根据Kpler给出的(de)长期供需展望，今年夏(xia)季(ji)在消费旺季的提振下，全球原油市(shi)场依然会有季节性的一段相对短缺周期，但短缺(que)的幅度(du)相较过去(qu)并不显著，并(bing)且在旺季结束后，年内将出现同比更大的过剩。
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欧洲主要股指开盘亦普跌👝👘🍑🥭🥕，截至发稿🍒🤍，欧洲斯托克50指数、德国DAX30指数👄、法国CAC40指数均跌超1%🌽💖；英国富时100指数跌约0.5%💯👛。美股盘前交易时段，三大股指期货普遍下跌👙，标普500期货小型、纳斯达克100期货小型，道琼斯期货小型均跌超1%。
因此在大科技(ji)类资(zi)产持续轮动的背景下，6月我们将更多关注：1）对于已关注的创新药个股，重点跟踪其当月的基本面变化；2）重点关(guan)注有商(shang)业化品种(zhong)放量公司收入(ru)或利润(run)的报表预期变化；3）中美关(guan)税(shui)摩擦后仍有较(jiao)多创(chuang)新药个股未回到前高，持续关注其宏观进展和基本面变化。
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对业(ye)绩大幅增长(zhang)的原因，兴业证券表示，公司(si)积极发挥证券金融机构的功能性，以(yi)客户为中心，做深(shen)做细客户综合服务体系(xi)，各项业务实现良好开(kai)局，财富管理、信用交易、投资交易等(deng)业务(wu)发展良(liang)好，带动公司业绩实现较大幅度的增长。其中，投资收益和公允价值变动收(shou)益合计同比增长82.18%；手续费及佣金净(jing)收入同比增长19.13%。
