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具体来看🩲💋😈🍅，2024年伊朗原油产量达到2亿吨，在全球原油产量中占比达到4%。尽管2018年在受到美国制裁后伊朗原油产量断崖式下滑🩱🥕🥝，但拜登上台后产量逐渐恢复💯👜🌽，截至2025年4月已恢复至330.5万桶/天👜🩳。此前伊朗原油浮仓库存已开始显著上升，说明各国担心美国制裁而减少伊朗石油采购，本次以色列空袭伊朗🧅，或进一步干扰全球的原油供给，提振原油价格🍑。此外🍑💛，伊朗地处特殊🩲🧄，南部霍尔木兹海峡作为关键原油航道💖💞🍓💛，关系着诸多中东原油出口国的出口，一旦伊朗强力封锁😻，**根大通预计，油价可能在最坏情况下飙升到130美元🍉。叠加当前汽油暑期备货已陆续开启🍅，柴油农业用油需求存底部支撑，山东地炼汽柴油价格涨幅较大🥬🍍，多数炼厂存二调上涨操作🍏。因此🥔👄🍈👢，短期来看原料的突破式上行带来成本支撑👡🥭，预计油价反弹仍在延续👛。
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經(jīng)中國(guó)證券(quan)監(jiān)督(du)筦(guǎn)理委(wei)員(yuán)會(huì)《關(guān)于(yu)覈(hé)準工銀(yín)瑞信基金筦理有(you)限公司變(biàn)更持(chi)股5%以上股東(dōng)的批復(fù)》（證監許(xǔ)可〔2025〕228號(hào)）覈準，瑞士銀行有限公司（UBS AG）成(cheng)爲(wèi)工銀瑞信基金筦(guan)理(li)有限公司(si)持股5%以上股東。2025年6月13日，工銀(yin)瑞(rui)信髮(fà)佈(bù)公告，已完(wan)成本次股權(quán)變(bian)更的工商變更登記(jì)。A股创新药同样受到港股映射逻辑催化。自2018年港(gang)交所推出“18A”等创新上市(shi)规则，允许(xu)未盈(ying)利或未(wei)产生收入(ru)的生物科技公司上市，2025年恒瑞医药等创新药龙头登陆港股，受到市场广(guang)泛关注，同时作为离岸市场，美元贬(bian)值、资金回(hui)流新兴市场之下，港股也受(shou)到资金催化，港股创新药板块表现(xian)亮眼，映射逻辑下，A股创新药也受到一定带动。综合来看，创新药(yao)受到基本面与交易面多重催化，后续行情仍然可期。
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站在当前时点💔，我们对市场行情仍相对乐观👠🩳😻，更多关注结构性机会🩰💝🍆。流动性层面😻💞，国内资本市场流动性仍相对充裕🥦🍉💓，5月央行降准降息落地👅，宽货币政策环境还在维持。关税方面，虽然美方政策波动较大，但关税压力最大的时期已经度过🍅，国内政策继续“以稳为主”😡👝🍎，短期大规模增量**政策出台概率较低🍌😈。国内宏观经济仍处在筑底修复的过程中👗👿，经济波动不大。产业层面🩱🍎，海外互联网大厂财报、指引🍈、资本支出都超预期，缓解了此前市场对AI逻辑持续性的担忧。
