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2025年上半年,全球宏观经济(ji)整体平稳,关(guan)税扰动导致全球工业生产和(he)商品贸易“前置”。2025年1-3月,标普(pu)全球制造(zao)业PMI连续3个月运行于50荣枯线以上(50.1、50.6和50.3),4月重回49.8。商品(pin)贸(mao)易量价呈V型(xing),截止到(dao)5月底(di),商品贸(mao)易价格增速已恢复至年初水(shui)平。