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上述溢(yi)价指数的走低，某(mou)种程度上说明A股相较于H股的(de)整体溢价(jia)进一步(bu)收窄。从两个市场主要指数表现来看，年内A股市场主要指(zhi)数表现弱(ruo)于同期港股市场整体表现。统计数据显示，年初至今，港(gang)股市场恒生指数累计上涨19.82%，恒生科技指数累计上涨(zhang)19.32%，恒生中国企业指数累计上涨19.75%。相较之下，同期的A股市场中，上证指数累计仅上涨1.52%，深证成指累计则下跌1.73%，创(chuang)业板指数累计下跌3.48%，科(ke)创50指数累(lei)计下跌1.11%。
资金周转效率低下加剧经营风险🧄🥬。截至2024年末，应收账款余额达5.59亿元🤬💔👞，占营收近60%，周转天数长达283天🍈💌💝🍉，远超行业平均的188天🥾👢。房地产客户世茂集团爆雷导致2630万元坏账计提😻🍑🥕，暴露客户结构单一风险。若叠加存货周转天数（未披露）和研发外包导致的预付款项，公司实际资金链压力远超账面数据所示👝👚。
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记者了解到，哪吒汽车此前制定的方案之一为破产重整👡，将行政权交给管理人🍇🍎🥔👚😠。同时🍌，继续寻找融资机会，把公司盘活。“不管公司制定哪种方案，海外业务都会保留👜😡，并争取让海外业务不受国内影响。”上述哪吒汽车相关负责人强调称。
国际化方面🍋😈🩱，我国创新药从License-out到全球商业化加速💋🍆💘。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额已突破 500 亿美元，较 2024 年同期增长超 30%。头部企业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元合作👜、恒瑞医药与默沙东多次签订授权协议🍅😈，标志着合作模式从早期 “一次性预付款” 转向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销售分成”。这种模式不仅提升了中国创新药在全球供应链中的话语权，还推动企业从 “研发驱动” 向 “研发 + 商业化” 双轮驱动转型，加速国际化盈利兑现。展望未来趋势，欧美市场有望加速渗透，2025-2026年数款国产创新药有望在美欧获批👡，涵盖PD-1😠🧅、ADC、细胞治疗等领域。此外🥬，东南亚、中东等地区有望成为新增长点。
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IT之家注：数学笔记（Math Notes）是苹果在 iOS 18、iPadOS 18 中引入的官方计算器，支持用户在备忘录应用中👝🥥，使用 Apple Pencil 或手写板输入数学表达式，绘制图表🍑🍎、求解方程💓👝、给变量赋值和绘制图形😈。
