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当车(che)企用账期革命(ming)书写供应链新伦理时(shi)，家(jia)居业的跑路潮正在撕开(kai)行业粗放式发展的(de)伤疤。资金链安全不是(shi)零和博弈，而是需要车企与供应商、品牌(pai)与(yu)消费者共同守(shou)护的生命线。唯有建(jian)立透明、公正的(de)资金流转规则，才能让行业走出“劣币驱逐良(liang)币”的(de)恶性循环，真正实现高质量发展。
再看方正证券年报(bao)数据。2023年和(he)2024年，投行业务(wu)净收入分(fen)别为2.11亿元和(he)1.76亿元，同比降幅分别为60.38%、16.70%。
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以色列国防军的声明称，此次行动旨在阻(zu)止伊朗获取核武器：“伊朗政权掌握(wo)大规模杀伤性武器，对以色列和全球构成(cheng)生存威胁”。因此，以色列(lie)国防军的声明也直白地表达了以色列坚定阻止伊(yi)朗拥核的战略目(mu)标。
临床进展层面，ASCO会后(hou)数(shu)据持续(xu)发酵，国产创新药突破性成果验证，ADC与双(shuang)抗(kang)领(ling)域迎来(lai)密集催化。2025年ASCO年(nian)会中国创新药企73项研究入选口(kou)头报告（历史新高），ADC和双抗领域占比近50%，年(nian)会闭(bi)幕后，多款中国创新药临床数据细节陆续披露并获(huo)国际权威期(qi)刊转载。例如，恒瑞医药PD-1抑制剂卡瑞利(li)珠单抗联合疗法在肝癌一线治疗中显示mPFS（中位数(shu)无进展生存(cun)期(qi)）达10.2个月，较现有标(biao)准疗法提升35%；百(bai)济神州BTK抑制剂泽布替尼在淋巴瘤适应症中实现(xian)总缓解率（ORR）78%，显著优于同类进口产品。此外，荣昌生物宣(xuan)布其ADC药物维迪西妥单抗获FDA突破性疗法认定，用于胃癌二(er)线(xian)治疗(liao)，成(cheng)为年内第4款获此认定的国产ADC；康方生(sheng)物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达(da)到主要(yao)终点，计划年内提交中(zhong)美双报，潜在市场空间超50亿美元。上述数(shu)据进一步验证国产创新药(yao)的全(quan)球竞争力，推动板块估值修复。（风险提示：个股仅供行业基本(ben)面说明，非个股推荐。）
