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国际化方面，我国创新(xin)药从License-out到全(quan)球商业化加速。 2025 年国产(chan)创新(xin)药 License-out 交易总额已突破 500 亿美元，较 2024 年同(tong)期增长超(chao) 30%。头部企业(ye)如三(san)生制药与辉瑞达成 12.5 亿美(mei)元合作(zuo)、恒瑞医药与默(mo)沙(sha)东多次(ci)签订授权协议(yi)，标志(zhi)着合作模式从早期 “一次(ci)性预付款” 转向 “首付款 + 里程碑付款 + 全(quan)球销售分成”。这种模(mo)式不仅提升了中国创新(xin)药在全球供应链中的话语权，还推动企业从 “研发驱动(dong)” 向 “研发 + 商业化” 双(shuang)轮驱动转(zhuan)型，加速国际化盈利兑现。展望未来趋势(shi)，欧(ou)美(mei)市场有望(wang)加速渗透，2025-2026年数款(kuan)国产创(chuang)新药有(you)望在美欧(ou)获批，涵盖PD-1、ADC、细胞治(zhi)疗等领域。此外，东南亚、中东等地区有望成为新增长点。
新城发展（01030）发布公告(gao)，于2025年6月12日(ri)，本公司与国泰君安证券（香港）有限(xian)公司、海通国际(ji)证券有限公司、Citigroup Global Markets Limited、中信里昂证券有限公司、招银国际融资有限公司(si)、中(zhong)信银(yin)行(xing)（国际）有限公司(si)、淞港国际(ji)证券集团有限公司、DBS Bank Ltd．及(ji)龙石(shi)资本管(guan)理有限公司(si)（作为(wei)初始(shi)买方）就发行及销售于2028年到期的本金(jin)总额3亿美(mei)元11.88%优先票据（票据）（票据发行）订立购买(mai)协议。
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