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AMD 在計(jì)算引擎方麵(miàn)推齣(chū)了最新的 Instinct MI350 AI 係(xì)列,配備(bèi)了基于檯(tái)積(jī)電(diàn) 3 納(nà)米工(gong)藝(yì)(yi)節(jié)點(diǎn)的全新 CDNA 3 架構(gòu)。牠(tā)們(men)配備了龐(páng)大的 HBM3E 內(nèi)存堆棧(zhàn),旂(qí)艦(jiàn)型號(hào) MI355X 的 TDP 高達(dá) 1400W。AMD 錶(biǎo)示,牠們在性能方麵已與(yǔ)英偉(wěi)達的 Blackwell 達到衕(tòng)等(deng)水平。此外,预计6月下旬2025年(nian)ESMO(欧洲肿瘤内科(ke)学会(hui))摘要发布。ESMO 作为全球顶级肿瘤学(xue)术会议,是展示创新药(yao)临床数据的重要舞台(tai),预计中国创新药将公布更多(duo)国际化临床数据,覆盖 NSCLC、胃癌、肝(gan)癌等高发瘤(liu)种。市场重点关注头部公司数据,例(li)如,恒瑞医药(yao)PD-1/VEGF双抗(kang)(AK112)联合疗法在非小细胞肺癌(NSCLC)的III期临床数据更(geng)新,若PFS(无(wu)进展(zhan)生存期)超预期,可能(neng)成(cheng)为下一个重(zhong)磅品种。百济(ji)神州BTK抑制剂泽布替尼(ni)在欧洲人群中的长期生存数(shu)据,进一(yi)步巩固其在淋巴瘤领域(yu)的全(quan)球地(di)位。ADC领域,荣昌生物、科伦博泰等企业将公布(bu)新一代ADC药(yao)物的(de)临床进展,关注毒副作用改善及(ji)疗效突(tu)破。(风险提示:个股仅供行业基本面说(shuo)明,非个股推(tui)荐。)
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云知声的亏损并非阶段性投入,而是深嵌于商业模式中的结(jie)构性矛盾。从成本端看,其研发支(zhi)出(chu)占(zhan)营收30%-40%,但超56%的研发费用(yong)流向(xiang)第三方外包服务,2024年外包支(zhi)出(chu)达2.1亿元,暴露核心技术积累的薄弱。这种(zhong)“贴牌研发”模(mo)式(shi)导致算法迭代、数据资产等核心环节受制于人,难以形成技术护城河(he)。与之(zhi)形成对比的是,科大讯飞医疗AI业务毛利率达55.1%,而云知声仅为38.8%。