洛克王国神秘之地
临床进展层面，ASCO会后数据持续发酵，国产创新药突破性成果验证，ADC与双抗领域迎来密集催化。2025年ASCO年会中国创新药企73项研究入选口头报告（历史新高），ADC和双抗领域占比近50%🍍🥾，年会闭幕后，多款中国创新药临床数据细节陆续披露并获国际权威期刊转载。例如，恒瑞医药PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗联合疗法在肝癌一线治疗中显示mPFS（中位数无进展生存期）达10.2个月，较现有标准疗法提升35%🤍👝；百济神州BTK抑制剂泽布替尼在淋巴瘤适应症中实现总缓解率（ORR）78%，显著优于同类进口产品。此外💗，荣昌生物宣布其ADC药物维迪西妥单抗获FDA突破性疗法认定，用于胃癌二线治疗🍅🤬🍋，成为年内第4款获此认定的国产ADC👿🩱；康方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主要终点👄🍆🍒💞，计划年内提交中美双报，潜在市场空间超50亿美元🍏🍊💝。上述数据进一步验证国产创新药的全球竞争力，推动板块估值修复。（风险提示：个股仅供行业基本面说明🥔，非个股推荐。）
美联(lian)储报告显示，消费者借贷折年率增长1.9%，为近五年来最(zui)低(di)。消费者非按揭贷款(kuan)的(de)增(zeng)长(zhang)为近一年来最弱，而(er)按揭贷(dai)款增长亦放缓(huan)。
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政策端，医保谈判预期优化，创新药支持力度加码。6月11日🌽💟🧡，国家医保局发布《2024年国家医保药品目录调整工作方案（征求意见稿）》，明确对创新药实施差异化评审规则，首次提出对"全球首创"（FIC）和"临床急需"品种给予价格保护机制，市场预期创新药谈判降价压力边际缓解。此外，6月9日国办文件提出“制定商业健康保险创新药品目录”👡，完善“医保+商保”多层次支付体系😠🥝，解决高价药支付难题。地方层面，上海、北京等地近期出台生物医药产业专项扶持政策，对创新药临床试验🥿👞、国际化申报给予资金补贴🎒🥥，进一步强化产业信心。
风险提示：基(ji)金有风险，投资需(xu)谨(jin)慎。本文中提供的意见与评述仅供参(can)考，并不构(gou)成对所述(shu)证券的(de)任何(he)操作建议或推荐，依据(ju)本资料相关信息进行投资或行(xing)事所造(zao)成的一切后果(guo)自负。基金经理过往业绩不代表未来产品业绩的预示或预测。
