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成本飙(biao)升(sheng)挤压生存空间，行业利润率正经历双重挤压(ya)：一面是流量采买成本占比突破50%，抖音等(deng)新兴平台的获(huo)客成本同比上(shang)涨40%，另一面是技术投入不足导致人效(xiao)增(zeng)长乏力。代运营企业(ye)的研发投入(ru)普遍不足营收的3%，远低于国际品牌自营团队的8%。当大数据分析、AI营(ying)销成为行(xing)业标配，技术短板让企业陷入“烧钱买量”的恶性循环。这种“重运营轻(qing)创新”的发展模式，在流量红利消退时显得尤为脆弱。
注1：社会融资规模存量是指一定时期末（月末、季末或年末(mo)）实体经济从金融体系获得的资金(jin)余额。数据来源于中国人民银行、国家金融监(jian)督管理总局、中国证券监督管理委员会、中央国债登记结算有限责任公司、银行间市场(chang)交易商协会等部门。
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