95版泰山救珍妮
拆解地平线(xian)的开支结(jie)构(gou)可以看到，2024年公(gong)司研发支出高达31.56亿(yi)元，是当年(nian)总营收的1.32倍；研发投入同比(bi)增长33.4%，主要由于技术服务(wu)采(cai)购及研发人员(yuan)薪酬增加(jia)，尤其是(shi)以股份为基础的薪(xin)酬支出大幅上升(sheng)。
临床进展层(ceng)面，ASCO会后数据持续(xu)发酵，国产(chan)创新(xin)药突(tu)破性成果验证，ADC与双抗领域迎来密集催化。2025年ASCO年会中国创新药企73项研(yan)究入选口头报告（历史新高(gao)），ADC和(he)双抗(kang)领(ling)域(yu)占比近(jin)50%，年会闭幕后，多款中国创新药临床数据细节陆续披露(lu)并获国际权威期刊转载。例如，恒瑞医药(yao)PD-1抑制剂卡瑞利(li)珠单抗联合疗(liao)法在肝癌一线治疗中显(xian)示mPFS（中位数无进(jin)展生(sheng)存(cun)期）达10.2个月，较现有标准疗法提升35%；百济神州BTK抑制(zhi)剂泽布替尼在淋巴瘤适应症中实现总缓解率（ORR）78%，显(xian)著优于同(tong)类进口产(chan)品。此(ci)外，荣昌生物宣布其ADC药(yao)物维迪(di)西妥单抗获FDA突破性疗法认定，用(yong)于胃(wei)癌二线治疗，成为年内第4款获此认定的国产ADC；康方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主要终点，计划年内提交中美双报，潜在市场空间超(chao)50亿美元。上述数据进一步(bu)验证国产创新药的(de)全球竞争力，推动板块(kuai)估值修复。（风险(xian)提示：个股仅(jin)供行业基本面说明，非个股推荐。）
摩尔勇士哒哒鸟
張(zhāng)維(wéi)鑫錶(biǎo)示，碳痠(suān)(suan)鋰(lǐ)價(jià)格已在現(xiàn)金成本與(yǔ)完全成本之間(jiān)，甚至接(jie)近一(yi)些重要項(xiàng)目未來(lái)(lai)降本后的成本(ben)，結(jié)束趨(qū)勢(shì)性下(xia)跌的行情隨(suí)時(shí)可能髮(fà)生。 根據(jù)公告，自2025年6月13日(ri)起，工銀(yín)瑞(rui)信的(de)英文名稱(chēng)由“ICBC Credit Suisse Asset Management Co．， Ltd．”自(zi)然變(biàn)(bian)更爲(wèi)“ICBC UBS Asset Management Co．， Ltd．”，公司英文簡(jiǎn)稱由“ICBCCS”變(bian)更爲“ICBCUBS”。大几把图片
中金公司(si)近日的研究(jiu)观点认为，一方面，以南向资金流入带来的(de)流动性改善和“边际”定价权不断提升(sheng)；另一方(fang)面，更(geng)多优质企业赴港上市，弥(mi)补了(le)港(gang)股结构上“偏科”的问题，有助于吸引更(geng)多(duo)资金沉淀。
