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上(shang)述溢價(jià)指數(shù)的走低,某種(zhong)程度上説(shuō)明A股(gu)相(xiang)較(jiào)于H股的整體(tǐ)溢價進(jìn)一步(bu)收窄。從(cóng)兩(liǎng)箇(gè)市場(chǎng)主要指數錶(biǎo)現(xiàn)來(lái)看,年內(nèi)A股市場主要(yao)指數錶現弱于(yu)衕(tòng)期港股市場整體錶現。統(tǒng)計(jì)數(shu)據(jù)顯(xiǎn)(xian)示,年初(chu)至今,港股市(shi)場恆(héng)生指數纍(léi)計上漲(zhǎng)(zhang)19.82%,恆生科(ke)技指(zhi)數纍計上漲19.32%,恆生中國(guó)(guo)企業(yè)指數纍計上漲19.75%。相較之下(xia),衕期(qi)的A股市場中,上證(zheng)指數纍計僅(jǐn)上(shang)漲1.52%,深證成(cheng)指纍計則(zé)下跌1.73%,創(chuàng)業闆(bǎn)指數纍計下跌3.48%,科創(chuang)50指數纍計下跌1.11%。资金周转效率低下加剧经营风险👝🥭👅。截至2024年末💕,应收账款余额达5.59亿元,占营收近60%🥥🩱😻💗,周转天数长达283天🍉👗,远超行业平均的188天。房地产客户世茂集团爆雷导致2630万元坏账计提,暴露客户结构单一风险。若叠加存货周转天数(未披露)和研发外包导致的预付款项🥬🎒🧅🍄🩰,公司实际资金链压力远超账面数据所示🍑👚🍇。
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记者了解到,哪(na)吒汽车此(ci)前制定的方案之一为破产重整,将行政权交给管理人。同时,继续寻找融资机会,把公司盘活(huo)。“不管公司制定哪种方(fang)案,海外业务都(dou)会保留,并争取(qu)让海外业务不受国内影响。”上(shang)述哪(na)吒汽车相(xiang)关负责人强调称。
国际化方面,我国创新药从License-out到全球商业化加(jia)速。 2025 年国产创(chuang)新药(yao) License-out 交易总额(e)已突破 500 亿(yi)美元,较 2024 年同期增长(zhang)超 30%。头部企业如三生制药与辉(hui)瑞达成 12.5 亿美元合作、恒瑞医药与默沙东多(duo)次签订授权协议,标志着合作模式从早期 “一次性预付款” 转向 “首付(fu)款 + 里程碑付款 + 全球销售分成”。这种模式不仅提(ti)升了中(zhong)国创新药在全球供应(ying)链中的话语权,还推动企业(ye)从 “研(yan)发驱动” 向 “研发 + 商业化” 双轮驱动转型,加(jia)速国际化盈利兑(dui)现。展(zhan)望未来趋(qu)势,欧美市(shi)场有望加速渗透,2025-2026年数款(kuan)国产创新药有望在美(mei)欧获(huo)批,涵盖PD-1、ADC、细胞治疗等领域(yu)。此外,东南亚、中东等地区有望成为新增(zeng)长点。
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