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去年7月，瑞银证券发布了一份关于白酒行业的评级报告，瑞银证券估计2016到2023年茅台酒销售中14—15个月的货量为囤积的“社会库存”👗👝，平均持有成本为2079元/瓶；若行业龙头未能控制供应（尽管需求疲软）😻😻，瑞银证券的悲观情景显示到2025年底，茅台💗🧡💔🩰、五粮液的批发价可能从当前水平（当时24年飞天原箱批价约2600元/瓶）分别下跌50%、17%，2026年将企稳💯。
当(dang)车企用账期(qi)革命书写(xie)供应链新伦理时，家居业的(de)跑路(lu)潮正在(zai)撕开行业粗放式发展的伤疤(ba)。资金链安全(quan)不(bu)是零和博弈，而是需要(yao)车企与供应商、品牌与消费者共同守(shou)护的生命线。唯有建立透明、公正的资金流转规(gui)则(ze)，才能让行业(ye)走出“劣币驱逐良币”的恶性循环，真正(zheng)实现高质量发展(zhan)。
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首先來(lái)看石油。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，伊朗2025年的(de)石油齣(chū)口量預計在每日170萬(wàn)至180萬桶之間(jiān)。美(mei)國(guó)自2025年初加強(qiáng)對(duì)伊朗的製裁，目標(biāo)昰(shì)(shi)將(jiāng)伊朗石油齣口量削減(jiǎn)至(zhi)10萬桶/日以下。實(shí)際(jì)上，2025年1月，伊朗齣口(kou)量已降至每日120萬桶，較(jiào)(jiao)2024年9月的180萬桶/日(ri)高點(diǎn)下降(jiang)。但伊朗宣佈(bù)2025年2月創(chuàng)下(xia)月度齣口量新紀(jì)錄(lù)，超過(guò)過去10年(nian)紀錄，但具體(tǐ)數(shù)據(jù)未披露(lu)。更深层(ceng)次来看，车企的(de)账期革命标(biao)志着中国制造业供应链关系的(de)范式转变。过去，主(zhu)机厂通(tong)过延长账期、压低采购价将成本转嫁(jia)给供应商(shang)，这种“零(ling)和博(bo)弈”模式在行业(ye)高速增长(zhang)期尚可维持，但在技术迭代加速、市场竞(jing)争加剧的今天，已难以为继。车企开始意(yi)识到，供应链的稳定性与创新能(neng)力直接关系到自身的竞争力，而缩(suo)短账期、优化付款条(tiao)件，是(shi)构(gou)建(jian)健康(kang)供应链生态的基石。
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激进扩张埋下隐患。2022年3月，住范儿在北京开出2万平米旗舰店，当月创下(xia)1.4亿业绩。刘羡然当时雄(xiong)心勃(bo)勃：2022年挑战(zhan)14亿销售额，2025年开店11家实现百(bai)亿(yi)目标。但重资产运营(ying)成本惊人——仅北京、上海两(liang)家店总面积就达2.5万平米，月运营(ying)成本超千万。
