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公司财报(bao)层面,预计盈利拐点临近,行业头部公司(si)从“烧钱研(yan)发”到“自我造(zao)血”过渡。中(zhong)证(zheng)沪港深创(chuang)新药指数成分股中,约60%企业预计2025年经营性现金流转正(zheng),主要驱动(dong)因素包括(kuo):(1)重磅(bang)产品商业化放量:如恒瑞医药PD-1国内年销(xiao)售额超80亿元(yuan),荣昌(chang)生物ADC药物(wu)海外收入占比升至30%;(2)研发效率提升:临床成本控制优化,平均(jun)单药(yao)研发(fa)周期从10年(nian)缩短至6-8年(nian)。现金流充裕(yu)的Big Pharma可能加速并购优质Biotech。(风险提示:个股仅(jin)供行业基(ji)本面说明,非个股推荐。)
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此外,小米(mi) 14 搭載(zài)了(le) 50MP 超(chao)廣(guǎng)角(三星 S5KJN1) +50MP 長(zhǎng)焦(三星 S5KJN1,OIS),前(qian)寘 32MP(豪威 OV32B)鏡(jìng)頭(tóu)(tou)。其中,75mm 徠(lái)卡長焦採(cǎi)用浮動(dòng)鏡頭,可以拍攝(shè)遠(yuǎn)景、特(te)寫(xiě)。与此同时,净利润的增长主要得益于成本控制与运营效率的提升。报告期内🥿🍅,公司通过优化办公场地、调整人力资源配置以及引入AI技术🩱,显著降低了运营成本。然而🍌🍓👘🥕,这种“节流式”增长难以掩盖“开源不足”的问题👘。当销售费用大幅减少,市场推广与业务拓展的投入也随之收缩🍍🥝💯👝,这可能对未来业务增长埋下隐患。