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如前所述(shu)，原箱茅台批发价4年下(xia)来已基本腰斩，散(san)瓶也跌了快四(si)成，在此背景下，目前批发价跌破2000，是短期现象还是可能演变为中长期低于2000元？

该行认为，今(jin)年高速公路板块的配置机会逐渐向港股转移。对比(bi)A股的四家A+H高速公路公司(si)，可以看到在(zai)同(tong)股同权(quan)的情况下(xia)，A股股价(jia)相对H股的溢价都超过50%。此外，4家A+H高(gao)速公司年初(chu)以(yi)来的港股涨幅(fu)都明显高于A股。观察过去两年A+H高(gao)速公路股的A股对H股溢(yi)价率变化情况也可以发现，港股高速公路(lu)目前正在经历一个价值发现的过程。23-24年重点公司A股(gu)对H股溢价率(lv)持续走高(gao)，但进入25年后，溢价率有逐(zhu)渐(jian)收窄的趋势。

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