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中美经贸关(guan)系的本(ben)质是互(hu)利共赢，这是由(you)两国深度交(jiao)融的共(gong)同利益和高度互补的经济结构所决(jue)定，不以任何人的主(zhu)观意志(zhi)为转移，不因(yin)一(yi)时的分歧与摩擦而改变。中美合则两利、斗则俱(ju)伤，这是历史经验的(de)深刻总结。而在全球层面，稳定的中(zhong)美经贸关系(xi)是全球产业(ye)链(lian)供应(ying)链稳定的重要保障，更是为世界经济注入宝贵确定(ding)性和稳定性的关键(jian)因素。中美合作，于两(liang)国人民是(shi)福祉，于整个世界是福音(yin)。选择对话(hua)合作，不(bu)仅(jin)是双方的共同(tong)需要，也是国际社会的普遍期待。
南京证券食品饮料行业研究员宋芳告诉百酒研究局，近期茅台价格的下滑主要原因为传统消费淡季叠加禁酒令、电(dian)商618大促引流等因素影响。价格为供需关系(xi)的表现，作为白酒价格天花板，茅台批(pi)价下滑(hua)一方(fang)面反映出白酒行业短期继(ji)续承压，周期底部仍面临去库存、稳价盘的压(ya)力；另(ling)一方面，也反映出(chu)理性消费时(shi)代白酒金融属性的弱化，酒企需要以更加积极的姿态面对新旧动能转换、传统渠道转型、新兴消费(fei)者培育等方面的问题。
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市场增速放缓与分化加剧。中国美妆代运营行业曾以每(mei)年20%的(de)复(fu)合增长率(lv)狂飙突进，但行业整体增速已从2023年的18%回落至2025年的预期15%-16%。增速放缓的表(biao)象(xiang)下，企业命运出现显著分化：头部玩家通(tong)过自有品牌孵化、技术赋能实现了逆势增长，例如若羽臣旗下“绽家”品(pin)牌贡(gong)献(xian)营收比例(li)突破15%，成为新的增长极。而中小代运(yun)营商则陷入“规模不经济”陷阱，既无法承接国际大牌的精细化(hua)需求，又难以承担新(xin)兴(xing)品牌的高投入风险。
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回到本文开头的话题😻🥑。资深掌舵人杨华辉的功成身退🥒🥝👡，标志着兴业证券一个发展阶段的结束🍑🩳🍏。而拥有深厚兴业系背景🎒🩲、在华福证券任上展现出改革魄力与经营才干的苏军良即将接棒，则开启了新的篇章🎒🌽👿💯。市场在回归理性审视公司澄清公告的同时，对这位“跨界而来”的新帅充满期待😻。
