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云知声的亏损并非阶段性投入,而是深嵌于商业模式中的结构性矛盾🍇👢👢🍑。从成本端看🩲👠🍏,其研发支出占营收30%-40%,但超56%的研发费用流向第三方外包服务,2024年外包支出达2.1亿元🥔,暴露核心技术积累的薄弱😈🧡。这种“贴牌研发”模式导致算法迭代、数据资产等核心环节受制于人🥒😡🥭💌,难以形成技术护城河。与之形成对比的是,科大讯飞医疗AI业务毛利率达55.1%,而云知声仅为38.8%😡。