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摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli指出：“PPI和核心PPI双双不及预期，佐证通胀持续放缓🍈🍎💯，强化市场对美联储9月降息的定价👝🩰😈。”

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当“人货场”重构速度(du)落后于消费需求变化，堆积的库存不仅占用现金流，更可能引发减值风险。而管(guan)理费用与研发投(tou)入的压缩策略，虽在报表上短暂粉饰了利润，实(shi)则(ze)削弱了技术(shu)中台建(jian)设与数字化能力沉淀，使得企业在AI驱(qu)动的精准营销竞争中逐渐掉队(dui)。

临床进展层面🥕👙💘，ASCO会后数据持续发酵，国产创新药突破性成果验证😡，ADC与双抗领域迎来密集催化😈💓。2025年ASCO年会中国创新药企73项研究入选口头报告（历史新高），ADC和双抗领域占比近50%💌，年会闭幕后🩳🥒🍌，多款中国创新药临床数据细节陆续披露并获国际权威期刊转载🩲🍓🥦🎒。例如💕🥥，恒瑞医药PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗联合疗法在肝癌一线治疗中显示mPFS（中位数无进展生存期）达10.2个月，较现有标准疗法提升35%👙🩰🩳；百济神州BTK抑制剂泽布替尼在淋巴瘤适应症中实现总缓解率（ORR）78%，显著优于同类进口产品😻。此外💟😻，荣昌生物宣布其ADC药物维迪西妥单抗获FDA突破性疗法认定，用于胃癌二线治疗😡，成为年内第4款获此认定的国产ADC🍅👢💞👛；康方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主要终点🧄👗🧄，计划年内提交中美双报，潜在市场空间超50亿美元。上述数据进一步验证国产创新药的全球竞争力，推动板块估值修复。（风险提示：个股仅供行业基本面说明🍋，非个股推荐。）

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財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯(xiǎn)示，2024年川寧(níng)生物麥(mài)角硫囙(yīn)原料銷(xiāo)售收入達(dá)1.2億(yì)元，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)超韆(qiān)萬(wàn)元。這(zhè)不僅(jǐn)爲(wèi)川寧生物帶(dài)來(lái)可觀(guān)收益，也凸顯科倫(lún)藥(yào)業(yè)通過(guò)內(nèi)(nei)部協(xié)(xie)衕(tòng)實現“雙(shuāng)重收益”的商業邏(luó)輯(jí)(ji)。