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市场增速放缓与分化加剧。中国美妆代(dai)运营行业曾以每年20%的复合增长率(lv)狂飙突进(jin),但行(xing)业整体增速已从2023年的18%回(hui)落(luo)至2025年的预期15%-16%。增速放缓(huan)的表象下,企(qi)业(ye)命(ming)运出(chu)现显著分化(hua):头部玩(wan)家通过自有品牌孵化、技术赋能实(shi)现了逆势增长,例如若羽臣旗下“绽家(jia)”品牌贡献营收比例突破15%,成为新的增长极。而中小代运营商则(ze)陷入“规模不经济(ji)”陷(xian)阱,既无法承接国际大牌的精细化需求,又难以承(cheng)担新兴品牌的高投入风险。
根据Kpler给出的长期供需展望,今年夏季在消费旺季的提振(zhen)下,全球(qiu)原油市场依然会有(you)季节性的一段相对短缺周期,但短缺的幅度(du)相较过(guo)去并不显著,并(bing)且在旺季结束后,年内将出(chu)现同比更大的(de)过(guo)剩(sheng)。
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市场担心特朗普的贸易战可能重新点燃通胀并削弱全球对美国资产的需求🍅🥑🍇,尤其打击了最长期限的国债🍋🍆。投资者对向美国**提供如此长期限的贷款愈发谨慎👢💔💟🥦,因此要求更高的收益率🍍🧡🩰,推高了期限溢价。
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