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国际化方面，我(wo)国创新药从(cong)License-out到全球商业化加速。 2025 年(nian)国产创新药(yao) License-out 交易总额已突破 500 亿美元，较 2024 年同期增长超 30%。头部企业(ye)如三生制药与辉瑞(rui)达成 12.5 亿美元合作、恒(heng)瑞医(yi)药与默沙东多次签订授权协议，标志着(zhe)合作模式从早期 “一次性预付款” 转向 “首付款 + 里程碑(bei)付款 + 全球销售分(fen)成(cheng)”。这种(zhong)模(mo)式不仅提升了中国创新药在全球供应链中的话语权，还推动企业从 “研发驱动(dong)” 向(xiang) “研发 + 商业化” 双轮(lun)驱动转型，加速国际化盈利兑现。展望未来趋势，欧美市场有望加速渗透，2025-2026年数款国产创新药有望在美欧获(huo)批，涵盖PD-1、ADC、细胞治疗等领(ling)域。此外，东(dong)南亚、中(zhong)东等地区有望成为新增长点。
根据Kpler给出的长期供需展望，今年夏季在消费旺季的提振下，全球原油市场依然会有季节性的一段相对短缺周期，但短缺的幅度相较过去并不显著，并且在旺季结束后，年内将出现同比更大的过剩。
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欧洲主要股指开盘亦普跌🍄，截至发稿👅💌，欧洲斯托克50指数🤬🍒、德国DAX30指数🩱🩱😠👗、法国CAC40指数均跌超1%；英国富时100指数跌约0.5%。美股盘前交易时段🍋🤍🧡，三大股指期货普遍下跌💕🍇🧅🩲🩲，标普500期货小型、纳斯达克100期货小型🍄🥑🥻，道琼斯期货小型均跌超1%🩳🍌👘🎒。
囙(yīn)此在大科技類(lèi)資(zi)産(chǎn)持續(xù)輪(lún)動(dòng)的揹(bēi)景下(xia)，6月我們(men)將(jiāng)更多關(guān)註：1）對(duì)于已關註的創(chuàng)新藥(yào)箇(gè)股，重點(diǎn)跟蹤(zong)其噹(dāng)(dang)月的(de)基本麵(miàn)(mian)變(biàn)化；2）重點關註有商業(yè)化品種(zhong)放量公司收入或(huo)利(li)潤(rùn)(run)的報(bào)(bao)錶(biǎo)預(yù)期變化(hua)；3）中美(mei)關稅(shuì)摩擦后仍有較(jiào)(jiao)多創新藥箇股未迴(huí)到前高，持續(xu)關註其宏觀(guān)進(jìn)展咊(hé)(he)基本(ben)麵變化。刑天铠甲后传
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