桂平西山大蛇
上述溢价指数的走低，某种程度上说明A股相较于H股的整体溢价进一步收窄🤬。从两个市场主要指数表现来看，年内A股市场主要指数表现弱于同期港股市场整体表现🥝🎒👗。统计数据显示🤍💌💝🩳，年初至今，港股市场恒生指数累计上涨19.82%，恒生科技指数累计上涨19.32%🍋🥝🍒🍈，恒生中国企业指数累计上涨19.75%🥭💛🤬。相较之下🥕，同期的A股市场中，上证指数累计仅上涨1.52%，深证成指累计则下跌1.73%👜💌🧅，创业板指数累计下跌3.48%，科创50指数累计下跌1.11%。
宏(hong)观(guan)环境上看，美国或已经(jing)进入“股债汇三杀”高发阶段。如果AI浪潮(chao)不再是美国的“独角戏”，那(na)么美国科技股高(gao)估值的合理(li)性就容(rong)易受到挑战。如果“孪(luan)生赤字”是不可(ke)持续的，无论美(mei)国整顿或不整顿财政，美(mei)元贬值周期(qi)或将(jiang)延续，那么美债也难(nan)再享受“例外(wai)论”叙事下过高的(de)“安全溢价”。贸易逆差-美元资产的正反馈循环(huan)正走向其对立面(mian)。
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據(jù)悉，由(you)于(yu)內(nèi)地咊(hé)香港兩(liǎng)地的股票市(shi)場(chǎng)環(huán)境有(you)彆(biè)，投資者亦不相衕(tòng)，加上A股(gu)與(yǔ)H股不能互換(huàn)等囙(yīn)素，衕(tong)一公司的A股及(ji)H股價(jià)格普遍有(you)相噹(dāng)的(de)差異(yì)。溢價指(zhi)數(shù)的推齣(chū)，昰(shì)爲(wèi)市場提供一項(xiàng)簡(jiǎn)明的指(zhi)標(biāo)以量度A股及H股的價差。溢價指數根據成份股A股及H股(gu)的流通市值，計(jì)算齣A股相對(duì)H股(gu)的加權(quán)平均溢價（或折讓(ràng)）。昨日碳酸锂期货2507合约跌1.56%至60440元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价涨150元/吨至60650元/吨，工业级碳酸锂平均价涨150元/吨至59050元/吨，电(dian)池级氢氧(yang)化锂（粗颗(ke)粒(li)）下跌350元/吨(dun)至60550元/吨，电池级氢氧化锂（微粉）跌350元/吨至65700元/吨。仓单方面，昨(zuo)日仓单库存(cun)减少454吨至32383吨。价格(ge)方面，锂矿价格有止跌迹(ji)象。供应端，周度产量环比增加656吨至18127吨，增量主要是(shi)锂辉石提锂，锂云母提锂(li)次之，6月产量供应环比增速明显。需求端，据各家初步排产数据来看(kan)增量不显。库存端，周度库存重回增(zeng)加，周度环比增加(jia)1117吨至133549吨。综合来看，需要考(kao)虑的是，一方面，当前矿山端并(bing)未有新的停减产动作，同时，从国内排产来看，6月过剩格局将进一步扩大；另一(yi)方面，锂矿的价格表(biao)现相对滞后，如果锂(li)盐价格快速走强，生产和套(tao)保(bao)动力将(jiang)再次(ci)显现，对价格进一步产生(sheng)压力，就目前来(lai)看，锂矿库存已经得到一定消化。当前价格水平基本处(chu)在阶段性底部区(qu)间，多空博弈加(jia)剧，价(jia)格(ge)可能会受到资金扰动，但实际基本面没有出现拐点，关注仓单情(qing)况。
