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除此之外，前五大客(ke)户GMV占比从2022年的64.4%升至2024年的80.4%，但收入贡献率增幅显著(zhu)低(di)于GMV增幅。这或表明，国际品牌自营化(hua)趋势下，凯诘电商对核心(xin)客(ke)户的议价能力或持续减弱，例如客(ke)户(hu)通过降低佣金率、分摊营销费用等手段挤压代运营商利润空间(jian)。
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大众品方面💖，啤酒消费逐渐进入旺季；休闲零食、能量饮料等细分赛道景气度高💞；餐饮供应链逐渐修复；乳业上游供给端原奶价格底部企稳💟🥝👡，龙头乳企韧性较强🍆。
中信建投表示🍑🧡🥕🥔，伴随着关税等外部风险💟，食饮作为典型的内需板块，配置价值彰显。重要会议提出要大力提振消费，使内需成为拉动经济增长的主动力和稳定锚。重点看好白酒、低度酒🩳👠🍒、餐饮链细分龙头🍎👛😻🍄、休闲零食等板块🍍👛💛👝🍋。
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