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公司财报层面，预计盈利拐点临近(jin)，行业头部公司从“烧(shao)钱(qian)研发(fa)”到“自我造血”过渡。中证沪港深创新药指数成分股中，约60%企业预计2025年(nian)经营性现金流转正，主要(yao)驱动因素包括：（1）重磅产品商业化放量：如恒瑞医药PD-1国内年销售额超80亿元，荣(rong)昌生(sheng)物ADC药(yao)物海外收入占比升至30%；（2）研发效率提(ti)升：临床成本控(kong)制优(you)化(hua)，平均单药研发周期从10年缩短至6-8年。现金流充裕(yu)的Big Pharma可能加速并购(gou)优(you)质Biotech。（风险提示：个股(gu)仅供行业基本面说明(ming)，非个股推荐。）
事实上，早在2024年10月，哪(na)吒汽车因(yin)经营困境就(jiu)开始被曝出一些(xie)列负面消息。同年(nian)12月，因公司战略调整，张勇不再担任CEO转任公司顾问(wen)，方运舟被推至台前，出任公司CEO。“哪吒汽车一直在艰难地活着，在悬崖边。创业(ye)十(shi)年，经历过诸多黎明前的黑暗。”方运舟曾对外表示。
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此外，小米 14 搭載(zài)了 50MP 超廣(guǎng)角（三星(xing) S5KJN1） +50MP 長(zhǎng)焦（三星 S5KJN1，OIS），前寘 32MP（豪威 OV32B）鏡(jìng)頭(tóu)。其中，75mm 徠(lái)卡(ka)長焦採(cǎi)用浮(fu)動(dòng)鏡頭(tou)，可以拍(pai)攝(shè)遠(yuǎn)景、特寫(xiě)。与此同时(shi)，净利润的增长主要得益于成本控制与运营效率的提升。报告期(qi)内，公司通过优化办公场(chang)地、调整人(ren)力资源配置以及(ji)引入AI技术，显著降低了运营(ying)成(cheng)本。然而，这种“节流式”增(zeng)长难以掩盖“开源(yuan)不足”的问题。当销售(shou)费用大幅减少，市场推广与业务拓(tuo)展的投入也(ye)随之收缩(suo)，这可能对未来业务增长埋(mai)下隐患。
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然(ran)而，在高筦(guǎn)離(lí)任之際(jì)，方正證券的公告卻(què)罕見(jiàn)未提一字感謝(xiè)——這(zhè)份沉默，與(yǔ)“方正”之名承載(zài)的社會(huì)責(zé)任與人文關(guān)懷(huái)，形(xing)成強(qiáng)烈的反差。
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