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临(lin)床进展层面，ASCO会后数(shu)据持续发酵，国产创新药突(tu)破性(xing)成果验证，ADC与双抗领域迎来密集催化。2025年ASCO年会中国创新药(yao)企73项研究入选口头报告（历史新高），ADC和双抗领域占比近50%，年会闭幕后，多款中国创新药临床数据细节陆续披露(lu)并获国际权威期刊转载。例如，恒瑞医药PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗联合(he)疗法在肝癌一线治疗(liao)中显示(shi)mPFS（中位(wei)数无进展生(sheng)存期）达10.2个(ge)月，较(jiao)现有标准(zhun)疗法提升35%；百济(ji)神州(zhou)BTK抑制剂泽布替尼在淋(lin)巴瘤适应症中实现总缓解(jie)率（ORR）78%，显著优于(yu)同类进口产品(pin)。此外，荣昌生物宣布其ADC药物维迪(di)西(xi)妥(tuo)单抗获FDA突(tu)破性疗法认定(ding)，用于胃癌二(er)线治疗，成(cheng)为年内第4款获此认定的国产ADC；康方生物(wu)双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床(chuang)达到主要终(zhong)点，计划年(nian)内提交中美双(shuang)报，潜在(zai)市场空间超50亿美元。上述数据进(jin)一步验(yan)证国产创新药的全(quan)球(qiu)竞争(zheng)力，推动板块估值修复(fu)。（风险提示：个(ge)股仅供行业基本面说明，非(fei)个股推(tui)荐。）
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眼下住範(fàn)兒(ér)的危機(jī)解(jie)決(jué)(jue)方案麵(miàn)臨(lín)三大(da)挑戰(zhàn)。其一，資金缺口巨(ju)大。公司需3000萬(wàn)維(wéi)持基本運(yùn)作，6000萬才(cai)能清償(cháng)債(zhài)務(wù)恢(hui)復(fù)正常。其(qi)二，多方利益平衡。業(yè)主拒付二次費(fèi)用，工長(zhǎng)要(yao)求償還(hái)墊(diàn)資，供應(yīng)商停止供貨(huò)。其三，信任崩塌。退欵(kuǎn)承諾(nuò)屢(lǚ)次失信，4月公告稱(chēng)(cheng)30工(gong)作日完成退欵，但5月退欵計(jì)劃(huà)已全麵停(ting)滯。这些人士透露，美国还希望印度对医疗设备取消关税🍈、放松价格管制😠，以及放宽数据本地化政策规定——该政策要求将数据存储在本地服务器上。
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