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公司财报层面，预计盈利拐(guai)点临近，行业头部公司从“烧钱研发(fa)”到“自我造血”过渡。中证沪港深创新药指数成分股中，约60%企业预计2025年经营性现金流转正，主(zhu)要驱动因素包(bao)括：（1）重磅(bang)产品商业化放量(liang)：如恒瑞医药PD-1国内年销售额超80亿元，荣昌生物ADC药物海外收入(ru)占比升至30%；（2）研发效率提升：临床成本控制优化，平均单药研发周(zhou)期从10年缩短至6-8年。现金流充裕的Big Pharma可能加速并购优质Biotech。（风险提示：个股仅供行业基本面说明(ming)，非个股推荐。）
作为全球电影行业交流的重要窗口👅💓🍈，今年的上海国际电影节依然网罗了来自全球的优秀影片助力文化交流和行业发展🥔。来自71个国家和地区的400多部影片，总计约1500场电影让影迷挑花了眼，超百场映后见面会让电影人与观众零距离；8场主题论坛邀请电影行业代表从产业格局、电影创作、技术前沿、新人培养、文化交流等角度展开对话讨论👚🩰🍓👢，为影视产业高质量发展建言献策；遍布展映影院和城市商圈的电影节主题打卡装置，吸引着一拨拨的游客“坐享”光影下午茶💋👞👢；备受青睐的《电影生活手册》👠🤬，还来不及摆上影院展架💛👛，就被等候多时的影迷收入囊中……
日韩51
云知声的亏损并非阶段性投入，而是深嵌于商业模式中的结(jie)构性矛盾。从(cong)成本端看，其研(yan)发支(zhi)出占营收30%-40%，但超56%的研发费(fei)用流(liu)向第(di)三方外包服务，2024年外包支出达2.1亿元，暴露核心技术(shu)积累的(de)薄弱。这(zhe)种“贴牌研发”模式导致算法迭代、数据资产等核心环节受制于人，难以形成技术护城(cheng)河(he)。与之形成对比的是(shi)，科大讯飞医疗AI业(ye)务毛(mao)利率达55.1%，而云知声仅为38.8%。
本届电影节还在上海影城和大(da)光明电影院(yuan)推出3场“马拉松”放(fang)映，包(bao)括大(da)卫·林奇作品《橡(xiang)皮头》《妖夜慌踪》《穆赫兰道(dao)》联映、《新世纪福音战士剧场版：序、破、Q、终》联映以及纪录片《浩劫》，3场放映时长为6到9小时，成为不少影迷向往的“通宵场”。
