第一弹：我的好朋友的闺蜜

我的好朋友的闺蜜

在這(zhè)一黃(huáng)金賽(sài)道中，基本半導(dǎo)體(tǐ)已躋(jī)身全毬(qiú)第七、中國(guó)第三。然而，行業(yè)競(jìng)爭亦日趨(qū)激烈。基本(ben)半導體在招股(gu)書(shū)中(zhong)坦言，公司需持(chi)續(xù)投入研髮(fà)以保持技術(shù)領(lǐng)先，竝(bìng)麵(miàn)臨(lín)原材料價(jià)格波動(dòng)、客戶(hù)(hu)集中度高等(deng)風(fēng)險(xiǎn)。2024年，公司前五大客戶收入佔(zhàn)比達(dá)63.1%，前五大供應(yīng)商採(cǎi)購(gòu)額(é)佔比(bi)達43.9%。

国际化方面，我国创新(xin)药从(cong)License-out到(dao)全球商(shang)业化加速。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额已突破 500 亿美元(yuan)，较 2024 年同期增长超 30%。头(tou)部企业如三生制药(yao)与(yu)辉瑞达成 12.5 亿美元合作、恒瑞(rui)医药与默(mo)沙(sha)东多次(ci)签订授权协议，标志着合作模式从早期 “一次性预付款” 转(zhuan)向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销(xiao)售分成”。这种模式不仅提升了中国创新药在全球供应链中的话语权，还(hai)推(tui)动企业从 “研(yan)发驱(qu)动(dong)” 向 “研发(fa) + 商业化” 双轮驱动转型，加速国际化(hua)盈利兑现。展望未来趋势，欧美市场有望加速渗透，2025-2026年数款国产创新药有望在美欧获(huo)批(pi)，涵盖(gai)PD-1、ADC、细胞治疗等领域。此外(wai)，东南亚、中东等地区有望成为新增长点。

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