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长期来看二三季度旺季的提振仍会带来环比回升👙😈🥥,只是增幅比起前两年同期的高点将显著下滑,因此全球范围内需求增速也将受到中国的影响,进入缓增阶段💓。
北约秘书长马克-吕特(Mark Rutte)周四在罗马与欧洲盟友会晤时表示💗🥾💌🍓,对本月底峰会达成增加国防开支协议“相当有信心”。
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毛利率受(shou)益于金价上涨和一口价占比提升(sheng),叠加良好的(de)费用控(kong)制,FY25经营利润率同比大增4.1pptFY25公司毛利率同增5.6ppt好于预期,其中金(jin)价上(shang)涨贡献3.5ppt、一口价(jia)类高(gao)毛利率商品占比提升贡献2.1ppt。同时公司实现了良好的(de)费(fei)用控制,在收入下滑的不(bu)利背(bei)景下,销售及管理费用率同比仅小(xiao)幅提升1.6ppt。FY25公司经营利润率同(tong)比大增(zeng)4.1ppt;因(yin)金价大(da)幅上涨带来的黄金对冲亏损62亿港元(yuan),归(gui)母净利润同比-9%至59亿(yi)港元。
A股创新药同(tong)样受到港股映射逻辑催化。自(zi)2018年港交所(suo)推出“18A”等创新(xin)上市规则(ze),允许未盈利或未产生收入(ru)的生物科技公司上(shang)市,2025年(nian)恒瑞医药等创新药龙头登(deng)陆港股,受到市场广泛关注,同时作为离岸市场,美元(yuan)贬(bian)值、资金回流新兴市场之下,港股也受到资金催化,港股创(chuang)新药板块表现亮眼,映(ying)射逻(luo)辑下,A股创新药也(ye)受到一定带动。综合来看,创新药受到(dao)基本面与交易面多重催化(hua),后续行情仍然可期(qi)。