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公司财报层面,预计盈利拐点(dian)临(lin)近,行业头部公司从“烧钱(qian)研发”到“自我造血”过渡。中证沪港深创新药(yao)指数成分(fen)股中,约60%企业预计2025年经营性现金流(liu)转正,主要驱动因(yin)素包括:(1)重磅(bang)产(chan)品商业化(hua)放量:如恒瑞医(yi)药PD-1国内年销售额超80亿元,荣昌生物ADC药物海外收入占比升至30%;(2)研发效率提升:临床成本控制优化,平均单药研发周期从10年缩(suo)短至6-8年。现金流充裕的Big Pharma可能加速并购优质Biotech。(风险提示:个股仅供行业基本面说明,非个股推荐。)
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