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从具体个股上看,A股相对于H股溢价仍是普(pu)遍(bian)现象。据Wind数据(ju),在纳入Wind统计口(kou)径的155家公司中,超过(guo)150家公(gong)司的A股相对于H股仍存在溢价,其中145家公(gong)司溢价(jia)率仍超过(guo)10%,仅宁德时(shi)代、药(yao)明康德、招(zhao)商银行三家公司A/H股(gu)出现折价。
目前来看,二季度经济表现好于预期,中美贸易摩(mo)擦也有阶段性缓和的迹象。市场活跃资金(jin)在经历连(lian)续数(shu)周的降仓(cang)后,有(you)可能会重新回归到AI和机器人为代表的科技主线。
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公司财报层面👅🍄💖,预计盈利拐点临近,行业头部公司从“烧钱研发”到“自我造血”过渡。中证沪港深创新药指数成分股中,约60%企业预计2025年经营性现金流转正👠💘,主要驱动因素包括:(1)重磅产品商业化放量:如恒瑞医药PD-1国内年销售额超80亿元,荣昌生物ADC药物海外收入占比升至30%;(2)研发效率提升:临床成本控制优化🥻,平均单药研发周期从10年缩短至6-8年👜🍎👢🍄💕。现金流充裕的Big Pharma可能加速并购优质Biotech💓🍄。(风险提示:个股仅供行业基本面说明,非个股推荐。)
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