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何兆烽也认为🥝，当前👄🩰🍆🍏，A股的“科技”属性愈发显著，资本市场正加速向科创型企业集聚。证监会近期多次强调更大力度支持优质未盈利科技企业上市，表明科创型企业的制度性红利正在加速释放，上市融资环境持续优化💯🥕。
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虞正華(huá)錶(biǎo)示，AI糢(mó)型驅(qū)動(dòng)揹(bēi)(bei)后(hou)有兩(liǎng)箇(gè)底層(céng)驅動：數(shù)(shu)據(jù)驅動咊(hé)認(rèn)(ren)知(zhi)驅動。人類(lèi)司(si)機(jī)開(kāi)車(chē)不昰(shì)數據驅動，而昰認(ren)知驅動。在(zai)行(xing)業(yè)裏(lǐ)大傢(jiā)都非常期待VLA糢型，囙(yīn)爲(wèi)VLA昰更好(hao)的(de)自動駕(jià)(jia)駛(shǐ)(shi)方式，牠(tā)昰一箇智能體(tǐ)，具有(you)常識(shí)，有一定的決(jué)筴(cè)思(si)攷(kǎo)能力，所以我們(men)期待VLA可能接近甚至(zhi)超越人類司機。力。临床进展层面，ASCO会后(hou)数据持(chi)续(xu)发酵(jiao)，国产创(chuang)新药突破性成果验证(zheng)，ADC与双抗领域迎来密(mi)集催化。2025年ASCO年会中国创新药企73项研究入选口头报(bao)告（历史新高），ADC和双抗领域占比(bi)近50%，年会闭幕后，多款中国创新药临床数据细节陆(lu)续披露并(bing)获国际权(quan)威期刊转载。例如，恒瑞医(yi)药PD-1抑制剂(ji)卡瑞利珠(zhu)单(dan)抗(kang)联合疗法在肝癌一(yi)线治疗中显(xian)示mPFS（中位数无进展生存期）达10.2个月，较(jiao)现有(you)标准疗法提升35%；百济神州BTK抑制剂泽布替尼在淋巴瘤适应(ying)症中实现总缓解率（ORR）78%，显著优(you)于同类进口产品。此外，荣(rong)昌生物宣布其ADC药物(wu)维迪(di)西妥单抗获FDA突破性疗法认定，用于胃癌(ai)二(er)线治疗，成为年内第4款获此认定的国产(chan)ADC；康方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到(dao)主要终点，计划年(nian)内提交中美双报，潜在市场空间超50亿美元。上述数据(ju)进一步验证国产创(chuang)新药的全球竞争力，推动板块估值修复。（风险提示：个股仅供行业基(ji)本面说明(ming)，非个股推荐。）
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✔ 积极面：倒逼成分透明化，推动华熙生物等行业巨头加码ECM（细胞外基质）系统(tong)抗衰研究，引(yin)领(ling)从“局部修补”到“组学调控”的范式(shi)革命。
