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市场增速放缓与分化加剧。中国美妆代运营行业曾以每年20%的复合增长率狂飙突进🍉🍊,但行业整体增速已从2023年的18%回落至2025年的预期15%-16%。增速放缓的表象下,企业命运出现显著分化:头部玩家通过自有品牌孵化、技术赋能实现了逆势增长🍅💞,例如若羽臣旗下“绽家”品牌贡献营收比例突破15%🥾🧡,成为新的增长极。而中小代运营商则陷入“规模不经济”陷阱💗,既无法承接国际大牌的精细化需求,又难以承担新兴品牌的高投入风险。
除了中东地缘政治风险,稍早(zao)公布(bu)的美国5月消费(fei)者物价指(zhi)数(CPI)环比仅上(shang)涨(zhang)0.1%,低于(yu)经济学(xue)家(jia)预期的(de)0.2%,同比上涨(zhang)2.4%。剔除食品和能源价格的核心CPI同(tong)样表现温和(he)。低(di)于(yu)预期的通胀数(shu)据引发了市场对美联(lian)储货币政策(ce)的重新评估,也助推了金价此前连(lian)续两日的上涨。独立金属交易(yi)商(shang)Tai Wongc称,通胀涨幅意外偏低导致(zhi)美元和美债收益率下跌,贵金属(shu)市场因此获得提振。市(shi)场也因(yin)此提高(gao)了美联储降息预。CME FedWatch工具(ju)显示,交易商认为9月降息的可能性已升至70%。
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自特朗普在4月2日“解放日(ri)”公布对等关税以来,全球金融市场都遭到冲击。而最近全球前两大经济体的洽谈进展,令华尔街投资者松了一口气,缓解了对经济衰退的担忧。