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临(lin)床进展(zhan)层面,ASCO会后数据持续发酵,国产创新药(yao)突破性成果验证,ADC与双抗领(ling)域迎(ying)来密集催化。2025年ASCO年会中国创新药企73项研究入选口头报告(历(li)史新高(gao)),ADC和双抗领域占比近50%,年(nian)会闭幕后,多款中国创新药临床数据(ju)细节陆续披露(lu)并(bing)获国际权威期(qi)刊转载。例(li)如,恒(heng)瑞医药PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗联合疗法在肝癌一(yi)线治疗中显示mPFS(中位数无进展生存期)达10.2个月,较现有标准疗法提(ti)升35%;百济(ji)神州BTK抑制(zhi)剂泽布替尼在淋巴瘤(liu)适应症中实现总缓解(jie)率(ORR)78%,显著优于(yu)同类进口产品。此外,荣昌生(sheng)物宣布其ADC药物维迪西妥单抗获FDA突破性疗法(fa)认定,用于胃癌二(er)线(xian)治疗,成为年内第4款获此认定的国产ADC;康方生物双(shuang)抗AK112(PD-1/VEGF)三期临床达(da)到主要终点,计划年内提交中美双报,潜在(zai)市场空间超50亿美元。上述数据进一步验证国产创新药的全球竞争力,推动板块估值修复。(风险提示:个股仅(jin)供行业基本面说明,非个股推荐。)
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吴海峰也认为,此次政策更(geng)多是释放一种开放信号,为未来吸引海外企业在国内上市铺路。香港、境外公司通过存(cun)托凭证(CDR)形式进入内地市场,后续发展动能还有待观察。
市場(chǎng)(chang)擔(dān)心特朗普的貿(mào)易戰(zhàn)可能重新點(diǎn)(dian)燃通脹(zhàng)竝(bìng)削弱全毬(qiú)對(duì)美國(guó)資産(chǎn)的需求(qiu),尤其打(da)擊(jī)了最(zui)長(zhǎng)期限的國債(zhài)(zhai)。投資者(zhe)對曏(xiǎng)美國**提供如此長期(qi)限的貸(dài)欵(kuǎn)癒(yù)髮(fà)謹(jǐn)慎,囙(yīn)此要求更高(gao)的(de)收益率,推高了期限溢價(jià)。漫画 火影忍者
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